公司利润率受到许多因素的困扰，包括劳动力成本增加，总体通货膨胀和利率上升。 高盛在最近的“现在去哪里投资”报告中指出：“鉴于后期周期的动态，扩大利润的公司很少。”
尽管如此，高盛发现标准普尔500指数（SPX）中的这些股票预计将在2019年和2020年每年使其净利率至少增长50个基点（bps）：Netflix Inc.（NFLX），TripAdvisor Inc.（ TRIP），Tapestry Inc.（TPR），Becton Dickinson&Co.（BDX），Abbott Laboratories（ABT），Lockheed Martin Corp.（LMT），Keysight Technologies Inc.（KEYS），NetApp Inc.（NTAP），Microsoft Corp （MSFT）和Vulcan Materials Co.（VMC）。
10家2019年净利润增高的公司
- Netflix：增长235 bps火神：增长208 bps Keysight：增长203 bps NetApp：增长145 bps Becton Dickinson：增长117 bps咨询顾问：增长112 bps挂毯：增长91 bps雅培实验室：增长85 bps微软：增长83 bps洛克希德·马丁：63 bps
资料来源：高盛
对投资者的意义
Microsoft，Netflix和TripAdvisor提供了说明性示例。 微软是个人计算机软件的领先开发商，并且在不断增长的云计算服务市场中也扮演着重要角色，并且目前是按市值计算的最大的S&P 500公司。 高盛预测，微软的净利润率将在2019年达到28％，到2020年达到30％。相比之下，标普500指数中位数公司的可比数字（不包括金融和公用事业）分别为12％和13％。 同年的预测每股收益增长率分别为16％和20％，而标准普尔500指数为8％和11％，这还不包括金融和公用事业。
科技公司之间的趋势是，从一次性的硬件和软件销售转向订购业务模式，该模式产生了经常性的收入流，从而产生了更稳定的增长。 高盛表示，微软的经常性收入已从2014年的40％以上增长到2018年的61％，同时预计到2022年这一数字将达到71％。
Netflix是视频流服务的领先提供商。 净利润率预计将在2019年达到10％，在2020年达到13％，而这些年的EPS预计将分别增长62％和58％。 Netflix也出现在高盛的资产负债表强劲的股票中，根据Altman Z-Scores的数据，这表明破产风险低，这是面对利率上升的主要主题之一。
根据瑞银（UBS）最近的一份研究报告，尽管Netflix负债累累且估值很高，但该公司正在以使其成为“长期长期赢家”的步伐增加订户。 瑞银（UBS）观察到，Netflix花费大量资金来制作仅向其订户提供的原始内容，这正在扩大它与许多竞争对手之间的“麻烦”。
TripAdvisor是一个以编写读者对酒店，餐厅和景点的评论而闻名的网站，但它从旅行预订服务中获得收益。 预计2019年和2020年净利润率将达到9％，每股收益预计将分别增长21％和14％。 它出现在高盛强大的资产负债表篮子中，但也出现在该公司高昂的劳动力成本篮子中，预计2019年的劳动力成本占收入的21％，而标准普尔500指数中位数股票为14％。 The Motley Fool报告称，反弹计划增强了投资者的信心，该计划正在降低成本基础，并在长期下降之后使收入恢复增长。
展望未来
在成本上升的宏观环境中，寻找具有高利润率的股票特别有意义。 但是，高盛对未来利润率的预测可能会实现，也可能不会实现。 而且，即使是这样，也不能保证这些股票的价格升值，尤其是在普遍的市场下滑导致整体股票价格下跌的情况下。
