税收互换

税收互换的定义

税收互换是通过出售亏损头寸并购买基本面相似的相似行业的公司来使资本损失具体化的方法。

税收互换也称为税收转移。

打破税收互换

税收互换涉及亏本出售股票，并立即购买相似但不完全相同的公司或行业中的同等头寸。 卖出交易产生的资本损失可抵税，可以用来抵消任何资本收益，从而减少投资者的税收负担。 考虑一个投资者Smith，他持有Transocean Ltd.（纽约证券交易所：RIG）的700股股份，一年前他以每股15.80美元的价格购买了该公司。 该股票现在的交易价格为每股7.30美元。 要在纳税申报表中扣除此损失，他必须出售股票以实现资本损失，在这种情况下，资本损失将为（$ 15.80-$ 7.30）x 700 = $ 5, 950。

明确的损失有助于减少史密斯在建立税收掉期后的应纳税额。 如果Smith认为Nvidia Corporation（纳斯达克股票代码：NVDA）是一项不错的长期投资，那么他可以使用出售RIG所得的收益购买NVDA的股票。 假设股价为$ 65.00，史密斯可以买入$ 5, 950 / $ 65 = 91股。 实际上，史密斯在继续投资于类似证券时会从纳税申报表中扣除资本损失。

洗售规则

交换的投资应足够相似，以使投资者具有与以往相同的风险敞口和投资目的。 同时，从国税局（IRS）的角度看，证券不得过于相似而无法有效等同。 如果在交易之前或之后30天购买了相同的证券，美国国税局（IRS）禁止纳税人从投资中扣除损失，这种策略被称为“清算出售”。 具体而言，当投资者出售资产以实现亏损但在出售后30天内同时回购相同资产或实质上相同的证券时，便发生冲销。 如果国税局认为买入和卖出证券交易是“洗手”，则不会向投资者提供任何税收优惠。

基本上，洗涤销售是非法的，而允许税收互换。 投资者可以规避国税局的清算销售规则，并通过出售其亏损的证券并购买其他具有非常相似特征的证券来利用资本损失的税收优惠。

债券互换

尽管上面显示的税收互换示例使用股票，但税收互换主要是通过债券进行的。 投资者进行债券互换时，他只是使用持有较久的债券的出售收益，用另一只债券替换投资组合中的债券。

债券互换是一种策略，通常由持有亏损债券的投资者进行。 为了实现税收优惠，债券持有人将通过出售折旧债券并购买期限相同或相近但票面利率更高的新债券而蒙受损失，从而在接近年底时交换债券。 投资者可以注销所出售债券的损失以降低其税负，只要他/她购买的债券与在出售先前持有的债券后30天内所出售的债券几乎没有相同。 。 通常，可以通过确保债券的以下三个特征中的两个不同来避免赎回出售：发行人，息票和到期日。

税收互换的局限性

税收互换只能使用单个债券或股票进行。 指数基金或债券基金不能用于该策略。 例如，国税局不允许将先锋标准普尔指数基金换成富达标准普尔指数基金，因为这两个基金将被视为基本相同。

税收互换使投资者面临基本风险，因为出售的股票和购买的股票通常不相同，并且会分别对不同的市场因素做出反应。