交易所买卖基金在2018年度过了有趣的一年。一方面，追踪各行各业和股票指数的ETF受到波动的冲击，该波动在一年的最后几周困扰着许多公司。 在整个市场上，许多特定行业的ETF到年底都表现不佳，而几乎没有人设法获得收益来结束这一年。
但是，另一方面，2018年为ETF领域带来了许多令人兴奋和充满希望的迹象。 投资者对这些基金的兴趣似乎一直保持着往年疯狂的步伐。 据《华尔街日报》报道，2018年美国ETF的流入总额约为2950亿美元，使整个ETF空间达到约3.4万亿美元的净资产基础。 尽管ETF所管理的总资产仍落后于共同基金约15.3万亿美元，但这一领域的增长一直是迅速而坚定的。 去年还出现了269种新ETF和相关产品的首次亮相，同时有151只基金关闭，其中包括50月份巴克莱银行关闭的ETN。
随着2019年的开始，ETF投资者和更广泛的金融界都在试图探讨这个备受关注的领域在未来几个月内将如何变化。 虽然只有时间会证明一切，但以下是明年ETF行业的一些预测。
比赛继续进行
近年来，许多ETF一直处于所谓的“低谷竞速”，在这种竞争中，在拥挤的空间中竞争的基金已经降低了费用率，以吸引客户。 随着最大的ETF发行人利用其通过其他方式产生收入的能力，这场竞赛可能会持续到2019年。 到目前为止，根据该报告，所有ETF资产中有近四分之三由资金持有，费用比率低于0.20％。 这不仅适用于美国股票基金，还适用于固定收益ETF，国际基金，甚至是专注于对社会负责的投资，贵金属和其他策略的特殊ETF。
当然，只有这场比赛可以进行了。 一些分析师预测，2019年将出现首个零费用ETF。 如果达到这一点，基金发行人将不得不面对将费用削减至零的前景，以保持竞争力。
新产品的利与弊
ETF的空间巨大，拥有数千种不同的基金。 2019年可能为投资者带来数百种新选择。 在这种情况下，预计许多基金将遭受相对较低的投资者兴趣，这可能会转化为较低的资产基础。 没有足够资产的基金可能会遭受交易和流动性问题的困扰，甚至可能最终不得不关闭。 小额资金往往会吸引有足够能力在这种紧缩条件下进行交易的机构投资者，而个人投资者经常无法找到这些产品的最佳交易价差。
SEC的变化
ETF投资者长期以来一直在等待美国证券交易委员会（SEC）对主要规则进行更改。 近年来，通过调整发行人利用定制篮子影响ETF交易和效率的方式来进行ETF公平竞争的尝试失败了很多。 按照目前的规定，在复制持有的ETF指数时，某些ETF发行人享有比其他发行人更大的灵活性。 虽然很难说这种变化是否会在2019年发生，以及这种变化可能意味着什么，但SEC仍然有可能在今年大幅改变ETF的游戏规则。
边际产品可能会转移
专注于特定股票属性（例如股息或价格动能）的指数基金Smart-beta ETFs在2018年底出现大幅缩水。这是这批相对较新的基金第一次经历这种波动。 如果这种情况持续到2019年，那么随着投资者谨慎性的提高，预计行业基金和其他边际产品将受到最大冲击。
主要发行人
尽管每年有数百种ETF发行，但这一领域仍然由少数大规模发行人控制。 随着时间的流逝，这些公司能够利用其规模来提供更低的费用和更多的品种，较小的发行人可能会继续承受压力。 同时，空间的规模促使较小的发行人承接更多多样化和差异化的产品。 一种创新策略是自索引ETF，该产品允许发行人削减与标普道琼斯指数或其他指数制造商的指数许可相关的成本。 相反，这些基金可以为机构投资者和其他投资者建立自己的定制指数。
