1月效应在2019年的第一个月完全生效。在经历了12月的严峻考验之后，随着美中贸易战出现进展的迹象，股市在1月的前几周反弹，美联储采取了更为温和的态度。利率和收益季节显示，一些公司和部门的前景比预期的要积极。
需要记住一个月的时间：
- 标准普尔500指数上涨7.8％，创1987年以来最佳一月表现，为2015年10月以来最大单月涨幅。道琼斯工业平均指数上涨7.17％，为2015年以来最大单月涨幅，也是30年来最大单月涨幅。石油价格创下有史以来最好的一个月，在连续三个月下跌之后飙升了19％以上。 减产和委内瑞拉的混乱与这一表现有很大关系。尽管停产，美国在一月份增加了304, 000个工作岗位，超出了预期。
尽管股市有所反弹，特别是对美国公司和指数而言，但风险仍然存在，其中许多将在2月份变得更加明显。 这些是本月投资者应注意的最明显的风险和事件。 我们将为下个月描绘宏观情况，我们的专家团队将在整个投资和交易中重点关注他们的特定领域。
宏观图片
全球经济正在放缓。 这不是秘密。 在过去十年中一直以惊人的速度增长的中国，现在预计其经济今年将增长6％-6.5％。 尽管这仍然是一个非常强劲的增长速度，但它比世界第二大经济体先前的预期要慢。 我们已经看到这种放缓如何冲击了苹果（AAPL），卡特彼勒（CAT）和英伟达（NVDA）等公司。
根据美联储的数据，美国的经济增长预计将达到2.5％左右。 这比2018年的3.5％增长有所下降，但仍在增长。 政府暂时的部分关闭对经济增长的影响微乎其微，但是如果国会和特朗普总统在2月15日或之前未达成有关继续为政府提供资金的决议的协议，那么另一次关闭可能是不可避免的，这将影响经济增长。 值得注意的是，美国股市在为期三周的休市后反弹，但这是由于与中国进行贸易谈判取得进展的迹象。
关于即将在2019年晚些时候到2020年出现衰退的呼声越来越高。尽管很难预测衰退，但我们已经看到通常在衰退之前出现的关键经济指标的迹象。 即，收益率曲线的倒置，领先经济指标的下降，其中包括房屋开工，就业和其他指标以及股市波动。 经济衰退并不总是会导致熊市，反之亦然，但正如历史所表明的那样，两者通常是相关的。 Pension Partners的这张图进行了总结。
美联储转变立场
自1月30日举行的联邦公开市场委员会最近一次会议以来，美联储已从计划在2019年加息的鹰派立场转变为“等待观望”的态度。尽管利率上升是许多人指出的罪魁祸首之一。去年秋天的市场调整，可能不会在短期内对股市构成不利影响。 美联储以全球经济放缓和金融市场动荡为理由，认为这是重振旗鼓的原因。鲍威尔主席表示，将在需要之前维持其货币政策的波动。 如果情况恶化，美联储还可能决定在2019年降低利率，这对股市又是一个福音。 将隔夜借贷利率维持在当前水平的2.25％-2.50％范围内，有助于借贷成本，鼓励借贷，降低抵押贷款，汽车贷款和信用卡消费者的利率以及削弱美元，这对制造商和出口商。
欧洲–真正的英国退欧
欧洲很复杂。 欧洲大陆和欧盟面临的最大单一问题是英国脱欧。 随着英国即将于3月29日截止的最后期限即将来临，英国脱欧的主要支持者首相特蕾莎·梅（Theresa May）正忙于任职。 她在英国议会，内阁缺席，欧盟和北爱尔兰的复杂要求以及公众不和中赢得了几次“不信任”投票。 议会中的一个反对党试图并且未能推迟3月29日的退出日期，因此仍然是日历上的一天。
欧盟的增长已从2018年1月的2.6％放缓至今年1月的1.6％。
1月31日，意大利正式陷入衰退，陷入高失业率和高债务的泥潭。 意大利是欧盟内第四大经济体，但面临着2.6万亿美元的债务。 法国和希腊也面临增长乏力和政治动荡的局面，尤其是在法国。
贸易战
美中两国正处于各种和平条约的中间，因为这两个经济强国试图阻止一场全面的贸易战。 两国对彼此进口的商品征收了数千亿美元的罚款，这对两国的制造商和农民以及从彼此买卖的制造商和农民进行了惩罚。 从大豆到钢铁，成千上万的产品受到关税上涨的影响，而成本则直接转嫁给消费者。
我们的投资专家约翰·贾格森（John Jagerson）表示，请密切关注中国制造业采购经理人指数。 这是他对观看内容的看法：
“…一月份的制造业数据 不及 预期，但仍处于萎缩区域。为了避免像2015年市场经历的另一场经济崩溃，中国经济数据需要改善。如下图所示，中国制造业采购经理指数（PMI）几个月来一直在下跌，PMI读数低于50表示收缩，由于假期，下一个工业生产数据计划外，并且PMI直到2月底才会公布。 。中国贸易平衡，工业生产或PMI数据出现复苏或疲软的迹象，将是理解2015年重演潜力的关键，因此投资者必须保持警惕。
公司收益毫不奇怪
我们正处于公司盈利季节的一半，其结果符合预期。 我们知道，鉴于2017年税收减免的顺风已经消退，全球经济正在放缓以及贸易战的不确定性无处不在，它们会变得更弱。 截至1月30日，标准普尔500指数市值的49.7％已报告至2018年最后一个季度。收益超出预期2.3％，其中65％的公司超出了预期。 据瑞士信贷（Credit Suisse）的数据，过去三年该比例分别为4.9％和70％。 我们将听到来自Amazon.com，通用汽车，固特异轮胎和YUM品牌的收益结果，仅举几例将于下周公布的公司。 尽管他们上一季度的业绩很重要，但我们最关心的是2019年的前景。 考虑到政治和经济的不确定性，他们是谨慎的还是考虑到美联储的最新立场和贸易谈判的良好迹象，他们有信心吗？
二月份的股票
到今年的第二个月，历史还不是那么好，这也是最短的。 没有任何押韵或理由，但是在过去的50年中，2月对于美国股票来说通常是一个平坦的月份。 LPL Financial的数据显示，只有6月和9月在历史上更糟。
LPL金融。
LPL的高级市场策略师Ryan Detrick这样说：
“我们想说的是，轻松的10％已经脱离低点，接下来的10％将会更加艰难…美联储政策，中国不确定性以及全球整体增长担忧之类的因素都将在股市中发挥作用从这里去。”
在Investopedia，我们还希望查看股票的技术指标。 幸运的是，我们的团队有CMT的James Chen。
以下是他对2月份的标准普尔500指数的看法：
快速浏览一下上面的S&P 500（SPX）日线图，就可以看出12月份暴跌和1月份同样急剧反弹的全部故事。 当我们展望2月份时，该反弹刚好达到接近2, 710-2, 715区间的相对较强的阻力点，该区间位于100天移动平均线和关键的61.8％斐波那契水平附近（从9月份的历史水平衡量）高至12月下旬的低点）。
2月份的市场是否有足够的力量突破阻力并进一步扩大反弹？ 强劲的企业收益以及日益温和和宽松的美联储一直是1月市场反弹的主要动力。 这些都是强大的基本动力，但上行技术阻力也很强。 在2月份，市场需要观察的是标准普尔500指数能否克服这一阻力，并有可能为持续回升以恢复长期牛市趋势奠定基础。 或者，更具吸引力的情况是，2月将再次下跌至接近熊市区域的阻力位或接近阻力位。
我们在本月的展望中做了很多介绍，但目的是让您全面了解复杂的投资世界。
希望对您有所帮助。
