当股票经纪人破产时会发生什么？

在线股票经纪公司已经开放了一个投资世界，向拥有相对少量资金，计算机和互联网连接的任何人开放。这些公司为客户提供帐户，并代表客户买卖股票，共同基金，债券，ETF，期货和存款证（CD）等投资产品。想要增加资金的活跃投资者可能会在此类帐户中以现金和有价证券的形式持有其流动资产总额的很大一部分。在为银行帐户提供保险的同时，与破产的股票经纪人捆绑在一起的现金和投资会发生什么？

尽管历史上没有太多经纪公司破产的例子，但确实发生了。本文介绍了对投资者的基本保护，以及经纪人破产后的期望。

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建立了多层保障体系来保护投资者资产。保护是经纪公司必须遵守的规则形式。这些规则有助于最大程度地降低经纪人全面破产的可能性，并在经纪人失败时帮助保护客户。美国证券交易委员会（SEC）的《净资本规则》第15c3-1条规定，经纪公司必须以流动形式维持最低数量的规定资本。规则15c3-3“客户保护规则”要求经纪公司将客户资产（现金和证券）与公司资产分开存放在一个单独的帐户中，以免造成任何混淆。此外，1970年的《证券投资者保护法》要求所有已经根据1934年的《证券交易法》注册的经纪交易商必须是非盈利性会员制组织证券投资者保护公司（SIPC）的成员，该组织还为行业客户提供保险。

摇摆的六十年代

1960年代末，由于“文书工作紧缩”，美国股市处于混乱状态。在交易量意外增加之后，经纪公司没有能力进行交易活动，因为从运营到管理层的每个级别的人员都不足。由于无法跟上适当的记录保持，经纪人的操作因不正确的交易和记录错误而泛滥成灾。处理机制出现故障，结果造成了广泛的混乱。当时，公司无需将客户资金和证券与公司资产分开。当一家公司破产时，由于记录不准确，它无法归还客户资金或证券。

而且，公司可能已经花费了客户资金来偿还公司债务。在随后的混乱中，一些公司被收购，一些公司合并以生存，许多公司倒闭。投资者对证券市场失去了信心，因为公司没有履行对客户的义务。

国会介入

国会决定采取行动，保护投资者免受经纪公司破产的影响，并增强投资者对证券市场的信心。国会通过了《证券投资者保护法》，进而成立了证券投资者保护公司（SIPC），这是一个非营利性行业会员组织，在其经纪公司违约，破产或陷入财务危机时为客户提供有限的保险危机。 SIPC的证券和现金保护最高限额为$ 500, 000，仅现金最多为$ 250, 000。在SIPC成立之前，投资者努力收回资产，被迫花时间和金钱进行诉讼。

根据SIPC，“尽管SIPC不能保护每位投资者或交易，但有至少99％的合格人士可以在SIPC的帮助下收回投资。从1970年国会创立以来到2017年12月，SIPC垫付了28亿美元，以有可能收回估计为773, 000名投资者的1, 387亿美元资产。 ”

SIPC涵盖什么？

当作为SIPC成员的经纪公司遇到财务问题时，SIPC可以保护客户免受证券和现金的损失。这里的证券包括股票，票据，库存股票，债券，债权证，存款证，有表决权的信托证书或根据《证券投资者保护法》第78条第11款（14）符合证券定义的任何其他工具。但是，证券不包括货币，认股权证或商品或相关的期货或合约。就现金而言，只要经纪人拥有与证券买卖有关的美元或非美元货币，它们都将受到保障。 SIPC成员经纪公司的帐户持有人受到保护，无论他们是美国公民还是非美国公民。

投资者必须清楚SIPC提供的保护。可能会有一个误解，认为SIPC是经纪帐户，而联邦存款保险（FDIC）是银行帐户。但是SIPC和FDIC不同。尽管FDIC保护客户在被保险银行账户中的现金，但SIPC并不保护客户持有的证券的绝对价值，而仅保证其股份数量。例如，如果某个投资者持有最初是通过一家失败的股票经纪人购买的ABC Inc.的200股股票，那么SIPC将努力为该投资者替换或恢复相同数量的股票。但是，如果在股票经纪人破产至SIPC介入之时股价暴跌，SIPC将不会偿还投资者损失的资金。