对于加密货币社区中的许多人来说，8月10日还不够快。 这是美国证券交易委员会（SEC）提出的最早日期，以决定有关比特币交易所交易基金（ETF）的最新主要提议。 总部位于纽约的投资管理公司VanEck与合作伙伴SolidX提出了一种与比特币挂钩的ETF工具。 尽管SEC拒绝了过去发起加密货币ETF的尝试（Winklevoss兄弟的比特币ETF在两次不同的场合被击落），但分析人士认为VanEck的产品与众不同。 ，我们将探讨什么使该项目与众不同，以及在SEC的决定公开后需要注意什么。
ETF的背景
根据CoinDesk的一份报告，VanEck大约在三年前就开始开发比特币ETF。 SolidX是一家独立的金融科技公司，同时开始开发自己的比特币ETF。 VanEck和SolidX之间的合作伙伴关系直到2018年6月才宣布，但是它起到了激发对该项目信心的作用。
VanEck的数字资产战略总监Gabor Gurbacs表示，他的公司“已解决市场结构问题”，并补充说：“这是监管机构将比特币纳入现有框架并保护投资者的机会。” Gurbacs认为VanEck的产品与先前在比特币ETF上的努力之间的一个重要区别是，该基金“是一种被保险产品”。 这意味着，在发生“各种形式的盗窃，黑客入侵和损失”的情况下，支持该基金份额的有形比特币将被覆盖。
为什么这可能会改变游戏规则？ 美国证券交易委员会（SEC）先前表示，它对加密货币市场的稳定性和安全性表示担忧，最终证明盗窃，欺诈和价格操纵的可能性过于冒险，以致于无法让拟议的ETF产品进入投资者手中。 支持支持ETF的比特币持有量可能是激发监管者信心的关键一步。
投资者筛选
对于纽约证券交易所前董事总经理，现在指数指数ETF首席执行官Phil Bak而言，VanEck产品的关键完全是另外一回事。 Bak认为VanEck和SolidX精心设计了一种巧妙的方法来剔除未经认可的投资者。 他解释说：“他们宣布将把价格定为200, 000美元，这意味着您不能购买零碎股票。这意味着投资者可以投入比特币基金的最低名义金额将达到200, 000美元，这意味着按照定义，任何交易该基金的人都是认可的投资者。” 因此，ETF专门针对机构投资者，古柏（Gurbacs）也对此予以了肯定。 （有关更多信息，请参阅： 比特币ETF与商品ETF之间的三点区别 。）
SEC决定
在撰写本文时，合伙交易所（在这种情况下为Cboe BZX交易所）已向SEC提出“规则变更”，以作为将该基金纳入其上市的一种方式。 在提案和开放的意见征询期过后，SEC最早可以在星期五进行几项工作。 首先，它可以完全批准或拒绝该应用程序。 大多数分析师，甚至产品本身的开发人员都认为，全面批准是极不可能的。 SEC还可能推迟做出该决定，称它需要更多时间进行审查。 在过去的几个月中，SEC已经通过其他一些比特币ETF提案来做到这一点。
对于VanEck的支持者来说，最好的合理结果可能是获得SEC的批准，然后将请愿书推到公司财务部以批准合作公司。 Gurbacs解释说VanEck团队为漫长的来回准备。 “我认为大多数人不了解的是，有一个正式的过程，您在与监管者之间来回走动……他们可能会说，'嘿，让我们来研究诸如定价之类的特定主题，然后他们会打电话给我们，我们将查看索引。”
对于那些从外部观察该过程的人，一个关键是，如果一开始就没有批准批发该产品，则不要以为最坏。 考虑到此批准过程之前从未发生过，可能要花很多个月的时间。 如果它继续发展而没有遭到彻底的拒绝，那么这本身就是一个有希望的迹象。 （有关更多信息，请查看： SEC考虑更改规则以允许比特币ETF 。）
