几位值得注意的市场观察家称，在特朗普总统威胁要提高对中国商品的关税的过程中，标准普尔500指数（SPX）在最近几天从历史高位回落，但跌幅可能更大。 加拿大皇家银行资本市场美国股票策略主管洛里根据《商业内幕》提供给客户。 卡尔瓦西纳说，她希望未来市场会逆转。
在达到2018年1月的峰值之后，标准普尔500指数自上而下下跌约10％。 然后市场在9月的高点后收盘时暴跌近20％，远低于熊市的官方定义，从而震惊了投资者的神经，随后出现了惊人的反弹。
周三中午，股市小幅上涨，部分弥补了市场从5月1日创下的历史新高以来的损失。
但是市场观察家说，有几个因素可能会导致股市大幅下跌，包括中美紧张局势，高估值以及投资者对美联储将维持鸽派立场的过度信心。
INTL FCStone全球宏观研究和策略主管Vincent Deluard同意卡尔瓦西纳的看空观点。 他警告说，股票市场“倍数正在进入危险区域”，BI的另一份报告称。 瑞银（UBS）首席美国经济学家塞斯·卡彭特（Seth Carpenter）表示，投资者对美联储将保持鸽派立场过于自信。 “甚至讨论今年加息的可能性似乎还为时过早，但我们不能再排除它：加息是一种风险。 委员会可能比预期的更快地变得鹰派，”彭博社援引他的话说。
股市的危险迹象
- 投资者对美联储鸽派转机感到自满
对投资者的意义
一些观察家担心估值集中在CAPE比率上，这是由诺贝尔奖获得者经济学家罗伯特·席勒（Robert Shiller）开发的。 根据multpl.com，虽然目前仍远低于其在2000年互联网泡沫高峰时期所创的历史最高水平，但目前仍约为1871年以来长期平均水平的两倍。
Deluard在标准普尔500指数的高远期市盈率中也看到了相同的估值问题。“ 2018年1月是股票在本周期中唯一一次变得如此昂贵，但预计未来12个月的收益将增长30％，而同期为12 ％今天，”他说，根据BI。 他补充说：“请注意，即使非常强劲的收入增长也不能阻止2018年第一季度的10％以上的修正。”
德卢尔德还研究了标普500指数四个月的夏普比率，他说这是风险调整后超额收益的可靠指标。 他指出，只有在2017年末和2018年初，才出现更高的涨幅，就在随后的严重修正之前。
展望未来
还有其他危险迹象。 Deluard发现，在六种最大的美国股票ETF中，空头利息仅为7.4％，是有记录以来最低的读数之一。 这表明过度的看涨，甚至是非理性的繁荣，市场逆势者将其视为看跌指标。 与此同时，RBC的Calvasina从美国个人投资者协会（AAII）最近的一项调查中得出了类似的看跌结论。 该指标表明，随着2019年集会的继续，散户投资者变得更加乐观。
