Stifel美国股票策略主管巴里·班尼斯特（Barry Bannister）表示，尽管自12月底触及低点以来股市已上涨16％以上，但该反弹势头可能会在今年余下的时间里消失izz尽。 市场观察家将他的看跌预测归结为不利因素，其中包括收益增长放缓，美元走强，全球增长疲软以及收益率曲线倒挂的威胁。
市场观察家说：“今年的收入增长不那么多，因此市场估值合理，这是上行的麻烦。” 至于收益，Bannister预测标准普尔500指数今年的每股收益将达到165美元，低于FactSet估计的近170美元。 班尼斯特（Bannister）的预测暗示2019年盈利增长3％，仅是华尔街分析师预期的一半。
2019年的股票
- 标普500指数; 道琼斯工业平均指数为8.7％; 8.2％纳斯达克综合指数; 10.7％罗素2000指数; 12.5％
以公允价值交易的股票
尽管自2018年末暴跌以来市场已经激增，但Bannister认为上行空间有限。 他指出股票估值，表明“市盈率大约是应该的价位，”表明市场在这一点上的估值很高。 “艰难的美元比较疲软的全球增长确实对今年的增长造成了压力，如果今年的收入增长率仅为5％，市盈率应为16、17倍左右。这一点，”他补充说。
班尼斯特（Bannister）将标普500指数的年底价格目标定为2, 725，与周一收盘价基本持平，标普500指数上涨了约0.7％，至2, 724.87。
美联储政策
尽管市场已经放松了对紧缩货币政策的担忧，但由于美联储最近的宣布，班尼斯特指出，美联储加息以及收益率曲线倒挂的可能性是涨势面临的一些最大风险。 当短期债券的收益率高于长期债券时，收益率曲线会反转。 在这种情况下，Stifel分析师建议使用股息收益率高的所谓债券代理股票。
班尼斯特说：“如果美联储确实过度紧缩，那么一些主要食品，大多数公用事业，看起来确实是一种防御性交易。” 他建议，如果收益率曲线确实反转，则远离工业，周期性和材料行业。
他说：“如果经济放缓确实会席卷美国，那是您应该避免的事情，而不是您所拥有的事情。”
市场观察家称，班尼斯特之所以发表悲观的言论，是因为其他市场观察家认为，该市场正处于“牛市陷阱”，就像2000年和2007年一样，并且将大幅回落。
与2000、2007相似
记者史文·亨里希（Sven Henrich）指出，当前市场与前两个大市场共同拥有许多共同点和并发点。 其中包括一些事件，例如新的市场高点在每月负RSI上标记了月度Bollinger波段的上月高点，大幅突破了打破多年趋势线的高点以及月度MACD（移动平均收敛散度）向南方和直方图为负。 这些事件的发生与收益率反转，美联储在加息周期中突然停顿，以及失业率下降的持续趋势相吻合，这预示着经济周期即将结束。
“只要SPX保持在其200 MA以下，并且没有确认突破上述汇合的所有要素，就存在充分的风险，即该市场仍可能转变为成熟的熊市。 毕竟，经济增长正在放缓，收益增长正在放缓，而美联储终止利率加息周期的最后三倍，很快就出现了衰退，”亨里奇写道。
展望未来
重要的是要注意，Stifel的看跌前景与华尔街上的许多多头相反，例如高盛（Goldman Sachs），后者预计股市到年底将大幅上涨。
斯特菲尔（Stifel）的观点反映了市场对于我们是转向熊市还是处于长期反弹的中间阶段的拉锯战。 对于投资者而言，这比以往任何时候都更加重要，因为他们需要在各种情况下定位他们的投资组合，并愿意迅速进行调整。
