石油和天然气行业的投资者应关注资产负债表上的债务水平。 资本密集型行业如此之多，高负债水平可能会给公司的信用评级带来压力，削弱其购买新设备或为其他资本项目融资的能力。 不良的信用评级也会损害其收购新业务的能力。 （另请参见： 债务比率：简介 。）
在这里，分析师可以使用特定的杠杆比率来评估公司的财务状况，以更好地了解这些公司如何应对竞争。 通过对石油和天然气中这些比率的基本了解，投资者可以更好地了解这些能源股的基本面。
重要的是要注意，债务并不是天生就坏的。 由于债务成本低于权益成本，因此利用杠杆可以增加股东收益。 也就是说，过多的债务可能会成为沉重的负担。 由于了解企业管理债务的能力很重要，因此使用以下杠杆比率：债务/ EBITDA，EBIT /利息支出，债务/上限和债务对权益比率。 从理论上讲，EBIT和EBITDA是两个指标，可用于支付债务利息和偿还本金。
4种用于评估能源公司的杠杆比率
债务至EBITDA：
债务与EBITDA的杠杆比率用来衡量公司偿还已发生债务的能力。 它通常由信贷机构使用，它确定已发行债务违约的可能性。 由于石油和天然气公司通常在资产负债表上有很多债务，因此该比率对于确定偿还所有债务所需的EBITDA年数很有用。 通常，如果比率超过3，可能会令人震惊，但这可能会因行业而异。
债务/ EBITDA比率的另一个变化是债务/ EBITDAX比率，除了EBITDAX是成功努力公司的勘探成本之前的EBITDA以外，这是相似的。 在美国，通常使用它来规范勘探费用的不同会计处理方法（全额成本方法与成功努力方法）。 勘探成本通常在财务报表中作为勘探，废弃和干井成本发现。 其他应加回的非现金费用包括减值准备，资产报废义务的增加和递延税项。
但是，使用此比率有一些缺点。 首先，当政府总是首先得到报酬时，它会忽略所有税收支出。 此外，本金还不能减税。 较低的比率表示该公司将能够更快地偿还其债务。 除此之外，债务/ EBITDA的倍数可能会因行业而异。 这就是为什么只比较同一行业中的公司（例如石油和天然气）很重要的原因。
息税前收益/利息支出
石油和天然气分析师使用利息覆盖率来确定公司偿还未偿债务利息的能力。 倍数越大，贷方的风险就越小，通常，如果公司的倍数大于1，则认为他们有足够的资本来偿还其利息支出。 石油和天然气公司应将其利息和固定费用至少覆盖2：1，甚至更理想的是3：1。 如果不是这样，其支付利息的能力可能会受到质疑。 还请记住，“息税前利润/利息支出”指标未考虑税收。
债转股：
债务资本比率是对公司财务杠杆的度量。 它是更有意义的债务比率之一，因为它着重于将债务负债关系作为公司总资本基础的组成部分。 债务包括所有短期和长期债务。 资本包括公司的债务和股东权益。
该比率用于评估公司的财务结构以及融资方式。 通常，如果一家公司的债务资本比率比同行高，那么由于债务对其运营的影响，该公司可能会有更高的违约风险。 石油行业的债务资本比率似乎约为40％。 超过该水平，债务成本将大大增加。
债权转股权：
债务/权益比率可能是最常见的财务杠杆比率之一，其计算方法是将总负债除以股东权益。 通常，在此计算中仅将计息长期债务用作负债。 但是，分析人员可能会进行调整以包括或排除某些项目。 该比率表示公司用于为其资产融资的股权和债务的比例。 重要的是要注意，但是，根据石油和天然气公司的规模，该比率可以在很大范围内变化。
底线
正确使用债务可以增加股东收益。 但是，债务过多会使公司容易受到经济下滑和加息的影响。 过多的债务也会增加企业的感知风险，并阻止投资者投资更多的资本。
使用在石油和天然气中使用的这四个杠杆比率，可以使投资者深入了解这些公司如何管理其债务。 当然，还有其他一些，绝对不能孤立地使用一种比率。 相反，由于不同的资本结构，应该使用多个评估石油公司的债务偿还能力。
