随着美国贸易战从中国扩大到墨西哥，甚至扩大到欧洲，在这四个标准普尔500指数板块特别脆弱，汽车和汽车零部件的关税即将来临。 摩根士丹利称，由于这些贸易伙伴的报复性关税，它们的外国收入敞口很高，因此很可能会影响信息技术，材料，工业和消费必需品领域的公司。
该行分析师在其最新发表的报告《 2019年全球暴露指南-美国》中写道：“高收入敞口的公司可能会因中国对其商品征收的关税而破坏需求。”该报告补充说，“他们的反对情绪可能也会受到伤害。中国消费者购买的美国产品。”
在贸易战中陷入困境的4个标普行业
（部门：收入的百分比来自国外）
- 信息技术：56％原材料：47％工业：35％消费必需品：27％
对投资者意味着什么
上述三个行业中的前三个是周期性的，这意味着随着当前贸易周期的老化和接近尾声，由于贸易紧张局势升级而导致的外国需求疲软带来了更大的威胁。 此外，科技股一直是股市最大的推动力之一。 鉴于科技行业具有最高的外国收入敞口，需求下降将对整体市场指数产生重大负面影响。
科技公司高通公司（QCOM）和美光科技公司（MU）在国外的收入敞口较高，其中在中国的收入敞口分别为67％和57％。 消费必需品公司Philip Morris International Inc.（PM）和工业公司Wabco Holdings Inc.（WBC）在欧洲的收入敞口分别为52％和49％。 材料公司Mosaic Co.（MOS）在拉丁美洲的收入占比为52％。
但是，遭受贸易战升级的不仅是有外国收入敞口的公司。 那些承担成本风险，无法将增加的关税成本转移给消费者，寻找替代品，重组其供应链或削减其他地方成本的公司将面临利润率下降的威胁。
摩根士丹利（Morgan Stanley）的分析师写道：“我们相信关税将压低利润率。” “鉴于其他成本压力和顽固的低通胀，我们不相信企业通常能够通过提高价格或其他地方的成本效率来完全抵消关税成本。”
展望未来
摩根士丹利（Morgan Stanley）的分析师认为，对进口商品征收关税会给企业的利润率带来额外的风险，而随着劳动力市场趋紧推高工资成本，企业的利润率已经出现了一些疲软。 尽管他们的基本情况是贸易紧张局势升级是暂时的，但该银行的分析师的确承认贸易谈判将如何演变，存在较大程度的不确定性，并认为在对所有从中国进口的商品征收25％关税的情况下，美国经济可能陷入衰退。
