从历史上看，收益率曲线倒挂是经济衰退迫在眉睫的可靠指标，而且由于衰退的预期经常触发熊市，越来越多的投资者准备抛售股票。 摩根大通（JPMorgan）和瑞士信贷（Credit Suisse）的分析师和策略师们说，发展速度并不快。 摩根大通（JPMorgan）宏观量化和衍生工具研究全球负责人Marko Kolanovic在最近给客户的一份报告中写道：“从历史上看，股票市场在反转后的几个月和几个季度中往往会产生一些最强劲的回报。”
瑞士信贷（Credit Suisse）全球股票策略师安德鲁·加思韦特（Andrew Garthwaite）也持类似观点。 他指出，尽管美国经济在最近七个收益率曲线反转后的15个月内已陷入衰退，但他同时指出，根据CNBC的数据，股价通常在反转开始后六个月达到峰值。 他还发现某些股票市场部门和行业在反转之后往往表现良好，我们在下表中重点介绍了其中的几个。
收益率曲线反转后表现良好的5个行业
- 工业保险医疗保健设备制药食品，饮料和烟草
对投资者的意义
从历史表现来看，加思韦特（Garthwaite）计算出标准普尔500指数（SPX）在反转开始后的前三个月中上升了75％的时间，平均上升了4％。 但是，在18个月后，该指数下降了62％，平均下降了8％。
将重点转移到股票市场上，加思韦特发现，保险和工业股票在反转开始后的前三个月中表现最好的中位历史表现。 另一方面，半导体和耐用消费品通常表现最差。 保险通常在12个月内仍然是表现最好的保险公司之一，此外还有其他防御措施，例如保健设备，药品以及食品，饮料和烟草库存。
在业务周期的各个阶段，经典防御性股票对其产品的需求都相对稳定，因此有望交付稳定的利润和股息。 相比之下，根据瑞士信贷（Credit Suisse）的数据，历史上周期性的股票，例如汽车和技术硬件制造商，过去12个月中表现最差。
根据他的研究，摩根大通的科拉诺维奇发现牛市仍有很大的运行空间。 他在报告中说：“仅在30个月后，标准普尔500指数回报率才跌至低于平均水平。” 与之前的四次反转一样，他将美联储和经济增长放缓视为当前事件的两个主要驱动因素。
展望未来
尽管瑞士信贷（Credit Suisse）断言收益率曲线反转是即将到来的经济衰退的可靠预测因素，但其他分析师却不同意。 金融研究公司Bespoke Investment Group表示，“并非每一次反转都伴随着衰退。”该研究还发现，标普500指数往往在反转后的前12个月内录得强劲增长。
同时，宏观投资分析公司Bianco Research发现，倒置持续10天或更长时间才成为可靠的衰退预测指标。 当前的倒置现在是第四天。 CNBC的另一份报告称，由于投资者预期美联储将在未来降息，因此3月27日早盘，到期收益率的两端均下降。 这种期望是否会实现还有待观察，如果确实如此，降息能否阻止衰退。
