什么是加速退货单（ARN）
加速收益票据（ARN）是一种短期至中期的债务工具，可提供与参考指数或股票表现相关的潜在更高收益。
ARN通常限制将提供的总收益，但通常不提供任何下行保护。 这将使那些相信参考指数或股票只会略微升值但不会在ARN到期之前急剧下降的投资者受益。
分解加速退货单（ARN）
加速收益票据（ARN）是一种结构化投资产品（SIPS），也称为与市场挂钩的投资。 结构性产品是基于单一证券，一篮子证券，期权，指数，商品，债券发行或外币以及衍生工具的打包投资策略。
结构化产品旨在促进高度定制化的风险/回报目标。 他们通过采用传统的证券（例如传统的投资级债券）并用非传统的收益代替通常的支付功能来实现这一目标。 传统收益包括定期息票和最终本金。 非传统替代包括非发行人现金流量产生的收益，而是来自一项或多项基础资产的表现。
ARN非常复杂，并且可能具有风险。 它们不适用于要求在到期日（如国债或投资级债券）中100％偿还本金的投资者。 它们也不适合寻求无限投资回报以承担100％下行风险的投资者。
加速退货单示例
考虑一个链接到S&P 500的ARN，该ARN在索引为2, 000时启动。 ARN的本金价格为100美元，并在两年后到期。 到期时，它可以为投资者提供相当于标普500指数正收益两倍（2倍）的更高回报。 ARN的最大增益为30％。 在标普500指数下跌的任何部分中，该投资均承担100％的收益。收益率将根据ARN到期时的情况而有所不同。
- 标准普尔500指数在两年内达到2500点：标准普尔的收益率为25％； 标准普尔500指数的两倍收益是50％，而ARN的最大收益是30％。 ARN的投资者将在到期时获得130美元，回报率为30％。标准普尔500指数在两年内为2, 200：标准普尔指数的回报率为10％，是20％的两倍。 ARN的投资者将在到期时获得120美元，回报率为20％。标准普尔500指数在两年内的回报率为1, 500：标准普尔指数的回报率为-25％。 ARN投资者已经承担了指数下跌的100％的风险，因此将获得75美元，代表-25％的回报。
