什么是代理商安全？
代理证券是由美国政府资助的企业（GSE）或其他与联邦相关的实体发行的低风险债务义务。 代理商证券由GSE发行，这些GSE包括联邦国家抵押贷款协会（FNMA），联邦住房贷款银行，联邦住房抵押贷款公司（FHLMC），学生贷款营销协会（SLMA）。
代理商安全说明
创建政府资助的企业（GSE）的目的是减少与某些经济部门的借贷相关的成本。 例如，引入了联邦国家抵押贷款协会（Fannie Mae）来改善住房经济中的信贷流动。 农业GSE联邦农业抵押协会（Farmer Mac）保证及时向农业债券投资者偿还本金和利息。 当GSE以债券形式发行贷款时，该证券称为代理证券。
代理证券有两种类型：联邦政府代理债券和GSE债券。 联邦政府机构债券由联邦住房管理局（FHA），小型企业管理局（SBA），田纳西河谷管理局（TVA）和政府全国抵押协会（GNMA）发行。 GNMA通常作为抵押贷款通过证券发行。 像美国国库券一样，联邦政府机构证券也得到美国政府的充分信任和信誉支持，但TVA证券除外。 投资者希望通过持有该机构债券获得定期利息。 到期时，代理债券的全部面额将汇给债券持有人。 由于联邦机构债券的流动性低于国债，因此它们提供的利率比国债略高。 此外，联邦政府机构债券可能是可赎回债券，这意味着投资者面临发行人可能在其预定到期日之前赎回债券的风险。
政府支持企业（GSE）债券是由诸如联邦国家抵押协会（Fannie Mae），联邦住房抵押贷款（Freddie Mac），联邦农场信贷银行融资公司和联邦住房贷款银行等机构发行的机构债券。 GSE机构债券没有与联邦政府机构相同的担保作为抵押，因此存在信用风险和违约风险。 因此，这些债券的收益率通常高于美国国债的收益率。
大多数代理证券每半年支付一次固定息票，并以各种增量出售，尽管最低投资额通常在第一次递增时为10, 000美元，在此之后为5, 000美元。 GNMA证券的增量为$ 25, 000。 一些代理机构债券具有固定的票面利率，而另一些机构则具有浮动利率。 浮动利率机构债券的利率会定期调整以适应基准利率的变动，例如伦敦银行间同业拆借利率（LIBOR）。 为了满足短期融资需求，一些代理商可能会以面值的折扣发行无息票券或“迪斯科”票。 迪斯科的期限从一天到一年不等，如果在到期前出售，可能会导致代理机构债券投资者蒙受损失。
大多数（但不是全部）代理证券的利息免征地方和州税。 Farmer Mac，Freddie Mac和Fannie Mae机构债券应课税。 以折扣价购买的机构债券可能会使投资者在出售或赎回债券时缴纳资本利得税。 出售代理商债券时的资本损益以与股票相同的税率征税。 田纳西河谷管理局，联邦住房贷款银行和联邦农业信贷银行代理债券免收地方和州税。 此外，代理证券可免于在美国证券交易委员会（SEC）注册，并定期发行。
