黄金是几千年来有价值的物质，并且在今天仍然很有价值，一盎司贵金属的价格超过1300美元。 许多投资者试图持有黄金以作为价值存储和对冲通胀的手段，但要持有大量实物黄金可能既困难又麻烦。 通常会采取安全措施来防止其被盗，这也可能很昂贵。 幸运的是，有很多方法可以在没有实际持有黄金的情况下获得黄金价格的波动。 （有关更多信息，另请参见： 拥有黄金的8个理由 。）
黄金收据
据推测，最早的信用银行业务形式是通过金匠来存储社区成员的黄金的。 作为回报，那些存放黄金的人将收到纸质收据，可以在将来的某个时候兑换成黄金。 知道在任何给定时刻只有一小部分会被兑换，因此他们可以发行比实际存放在金库中更大数量的金条。 因此诞生了部分储备信贷制度。 （有关更多信息，另请参见： 推动黄金价格上涨的因素 。）
如今，仍然有可能投资于可以兑换为实物黄金的黄金收入。 尽管大多数政府造币厂不再私下处理黄金，但一些有进取心的私人“造币厂”却这样做。 例如，加拿大皇家铸币厂（不隶属于加拿大政府）提供可交易的电子收据（ETR），以其拱顶金以及由贵金属制成的可收藏硬币为后盾。 这些ETR可以在交易所进行交易或私下交易，并追踪支持它的黄金价格。
衍生品
尽管收据以黄金为抵押，可以按需赎回，但衍生品市场将黄金用作基础资产，并且是允许在将来某个时候交割黄金的合约。 黄金远期合约赋予该合约的所有者未来某时以今天指定的价格购买实物黄金的权利。 远期合约是场外交易（OTC），可以在买卖双方之间进行定制，以安排诸如合约到期和标的物的性质（必须交付多少盎司的黄金以及在什么位置）的条款。
期货合约的操作与远期合约的操作大致相同，不同之处在于，期货在交易所交易，而合约条款由交易所预先确定且不可定制。 由于远期交易场外交易（OTC），它们使双方承受对手方可能无法交付的信用风险。 交易所买卖期货消除了这种风险。 通常，远期合约或期货合约直到到期才持有，因此不交付实物黄金。 取而代之的是，这些合同要么被平仓（出售），要么在以后到期时被转存到另一个新合同。 （有关更多信息，请参见： 交易黄金和白银期货合约 。）
看涨期权也可以用于获得黄金敞口。 与期货或远期合约不同，期货或远期合约赋予买方未来拥有黄金的义务，看涨期权赋予所有者权利，但没有义务购买黄金。 这样，仅在黄金价格有利时才行使看涨期权，如果黄金价格不值钱则到期。 换句话说，为期权支付的价格（称为溢价）可以看作是在将来某个时候以今天指定的价格（行使价）购买黄金的权利的保证金。 如果黄金的实际价格高于指定价格，则期权的所有者将获利。 但是，如果金价没有上涨到行使价之上，则期权的买主将损失权利金，就像损失保证金一样。
黄金基金
衍生品市场是获得黄金敞口的有效途径，通常是最具成本效益的，并且提供最大程度的杠杆作用。 但是，对于普通投资者而言，衍生品市场是无法进入的。 相反，典型的投资者可以通过购买黄金的共同基金或使用在股票交易所像股票一样交易的黄金ETF来获得黄金敞口。 SPDR黄金信托ETF（GLD）被广泛使用； 信托的投资目标是使其股票反映金条价格的表现。 还有一些杠杆黄金ETF，可为所有者提供2倍的多头敞口ProShares Ultra Gold（UGL）或2倍的短头敞口Goldcorp（GG）。
黄金矿业股
虽然这似乎是间接获得黄金敞口的好方法，但拥有巴里克黄金（ABX）或金罗斯黄金（KGC）等开采和出售黄金的公司的股票可能不会使投资者承受黄金的敞口。他们想要的贵金属。 原因是大多数黄金公司都是根据黄金开采成本与出售黄金的成本来赚钱的。 他们不是在推测价格波动。 因此，大多数黄金公司在衍生品市场中对黄金价格风险进行套期保值，而持有这些公司的股票主要是使投资者承担该公司的营业利润率。
但是，如果投资者想要拥有黄金股票以使股票投资组合多样化，他们可能希望考虑使用诸如Market Vectors Gold Miners（GDX）之类的黄金矿业ETF。
底线
拥有黄金可以存储价值，并可以防止意外的通货膨胀。 然而，持有实物黄金可能是麻烦且昂贵的。 幸运的是，有几种方法可以在不保留黄金的情况下拥有黄金。 黄金收益，衍生品和共同基金/ ETF都是获得此类敞口的可行策略。 黄金矿业公司的股票虽然表面上看似是一个很好的选择，但可能不会给想要的投资者以黄金敞口，因为这些公司通常使用衍生品市场对冲自己对黄金价格走势的敞口。
