什么是债券折扣？
债券折价是指债券的市场价格低于其到期本金的金额。 这笔钱被称为面值，通常为1, 000美元。
了解债券折扣
债券的主要特征是票面利率，票面价值和市场价格。 发行人向债券持有人支付息票，作为在固定时间内借入的款项的补偿。 到期时，本金金额偿还给投资者。 该金额等于债券的面值或面值。 大多数公司债券的面值均为1, 000美元。 一些债券以面值，溢价或折价出售。
以面值出售的债券的票面利率等于经济中的现行利率。 购买此债券的投资者的投资回报率由定期息票支付决定。 优质债券是一种债券的市场价格高于票面价值的债券。 如果债券的标明利率高于当前债券市场的预期利率，则该债券将是投资者的诱人选择。
以折扣价发行的债券的市场价格低于票面价值，到期时会产生资本增值，因为债券到期时会支付较高的票面价值。 债券折价是债券的市场价格低于其票面价值的差额。 例如，面额为1, 000美元的债券交易价格为980美元，则债券折扣为20美元。 债券贴现率还用于参考债券贴现率，即通过当前估值计算为债券定价的利息。
当市场利率超过债券的票面利率时，债券将以折扣价出售。 要理解这个概念，请记住，以票面价格出售的债券的票面利率等于市场利率。 当利率超过票面利率时，债券持有人现在持有的债券的利息支付较低。 这些现有债券的价值降低，以反映市场上新发行债券的利率更具吸引力的事实。 如果债券的价值低于面值，则投资者更有可能购买该债券，因为他们将在到期时偿还其面值。 要计算债券折扣，必须确定息票支付的现值和本金。
例
例如，考虑一个面值为1, 000美元的债券，该债券将在3年后到期。 该债券的票面利率为3.5％，市场利率略高，为5％。 由于利息支付是半年一次的，因此票息支付的总数为3年x 2 = 6，每个期间的利率为5％/ 2 = 2.5％。 使用此信息，到期时本金还款的现值为：
PV 本金 = $ 1, 000 /（1.025 6 ）= $ 862.30
现在我们需要计算息票支付的现值。 每个期间的票息率为3.5％/ 2 = 1.75％。 每个期间的每个利息支付为1.75％x $ 1, 000 = $ 17.50。
PV 优惠券 =（17.50 / 1.025 2）+（17.50 / 1.025 2 ）+（17.50 / 1.025 3 ）+（17.50 / 1.025 4 ）+（17.50 / 1.025 5 ）+（17.50 / 1.025 6 ）
PV 优惠券 = 17.07 + 16.66 + 16.25 + 15.85 + 15.47 + 15.09 = $ 96.39
息票支付的本金和本金的总和是债券的市场价格。
市场价格= 862.30美元+ 96.39美元= 958.69美元。
由于市场价格低于面值，债券的折价为$ 1, 000-$ 958.69 = $ 41.31。 因此，债券贴现率为$ 41.31 / $ 1, 000 = 4.13％。
出于多种原因，债券以低于面值的价格交易。 当市场利率上升时，带有固定息票的二级市场债券将以折扣价交易。 当投资者收到相同的息票时，债券被折价以匹配当前的市场收益率。 当债券的信用等级降低或债券的违约风险增加时，如果债券的供给超过需求，就会产生折扣。 相反，利率下降或信用评级提高可能导致债券溢价交易。 短期债券通常以债券折价发行，尤其是零息债券。 但是，二级市场上的债券可能会以债券折价交易，这会在供大于求时发生。
