什么是泡沫理论？
泡沫理论是一种非正式的金融假设，它假设投资者开始以超出合理价格的价格购买股票时，价格可能会快速上涨。 假设包括这样的想法，即市场价格的迅速上涨将导致突然的崩溃，因为投资者从高估资产中撤出，而事件发生的时间几乎没有或没有明确的指标。
重要要点
- 泡沫理论不是一种实际的理论，而是一种关于旺盛的市场行为的观点，任何资产的价格都可能远远高于表观价值保证，投资者的期望和看法可能会推动价格高于预期，价格的不合时宜的修正可能会导致价格上涨。由于投资者失去信心而迅速而危险。
了解气泡理论
泡沫理论适用于任何远远高于其基本价值的资产类别，包括证券，商品，股票市场，住房市场以及工业和经济部门。 泡沫很难实时区分，因为投资者无法轻易判断市场的价格是否反映了对未来价值的预测或仅仅是集体的热情。
例如，在公司首次公开募股后的头几年，亚马逊股票（AMZN）的交易价格远高于其市盈率的100倍，并预测该公司的收益（以及随后的价格上涨）可能会上升500百分比或更多。 许多投资者认为这肯定会破灭泡沫，但历史并未证实这一结果。
确实崩溃的泡沫为投资者带来了危险，因为它们在崩溃前的不确定时间内仍被高估。 当泡沫破裂时，价格下跌并稳定在更合理的估值上，从而导致大量投资者遭受重大损失。 可以从2016年到2019年的比特币价格中观察到泡沫行为的最新例子。
过度的需求会导致泡沫，因为积极的买家会导致价格快速上涨。 不断上涨的价格引起了人们的注意，并产生了更多的需求，直到有足够的投资者意识到情况变得不可持续并开始出售。 一旦出现大量的卖方，该过程就会逆转。 正如人们所期望的那样，当泡沫破裂时，以最高价格购买的人通常遭受最严重的损失。
随着泡沫的形成和成长，投资者可能会发现它们难以识别。 如果投资者在泡沫破灭之前就认识到泡沫，并在损失开始加剧之前走出泡沫，那么付出的努力就会得到回报，因此许多投资者花费大量时间和精力尝试检测泡沫。
网络泡沫
在1990年代末和2000年代初，投资者几乎不分青红皂白地向涉及互联网技术的任何公司投钱。 随着一些科技公司的蓬勃发展和资金流入初创企业的发展，许多投资者未能对新公司进行尽职调查，其中一些公司从未盈利，甚至没有生产出可行的产品。 当投资者最终对科技股失去信心时，互联网泡沫破灭，资金流向其他地方，抹去了数万亿美元的投资资本。 奇怪的是，这种泡沫甚至发生在改变世界的技术中，即互联网的普及。
泡沫与高效市场
从理论上讲，资产价格反映其真实经济价值的有效市场不会产生泡沫。 一些经济理论家认为，泡沫只有在事后才能看到，而另一些经济学家则认为投资者可以在一定程度上预测到泡沫。 由于泡沫取决于价格上涨，而价格上涨超过资产类别的价值，因此有理由认为，有兴趣识别泡沫的投资者应查看图表，了解短期内发生的剧烈价格变化。 然而，资产类别的价格波动越大，投资者就越难以发现泡沫的形成。
泡沫的诱人之处在于其成长所需要的大量金钱。 即使是认识到泡沫可能或很可能形成泡沫的投资者，也可能会倾向于购买这种泡沫，希望在最终抛售之前获得利润。 泡沫破裂带来的重大不利影响应该会降低谨慎投资者的这种尝试。
