什么是神鹰传播？
顺价差是一种无方向期权策略，它限制了收益和损失，同时试图从低波动或高波动中获利。 秃鹰点差有两种类型。 一个长期的秃鹰试图从低波动性和基础资产的变动很小甚至没有波动中获利。 空头秃头试图从高波动性和基础资产朝任一方向大幅度波动中获利。
了解神鹰点差
秃鹰策略的目的是降低风险，但这同时降低了潜在的获利能力，并降低了与交易多个期权腿相关的成本。 Condor利差类似于蝴蝶利差，因为它们从基础资产的相同条件中获利。 主要的区别在于，秃鹰的最大获利区（或最佳点）比蝴蝶的获利区要宽得多，尽管权衡取舍的利润潜力较低。 两种策略都使用四个选项，即全部看涨期权或所有看跌期权。
作为一种组合策略，神鹰涉及多个选项，这些选项具有相同的到期日期，可以同时购买和/或出售。 例如，使用看涨期权的长期看守人与运行价内看涨或牛市看涨期权，以及价外卖空看涨或空头看涨期权相同。 与长期的价差不同，这两个子策略具有四个执行价格，而不是三个。 当短期看涨期权价差到期时一文不值，而基础资产收于或高于长期看涨期权价的较高执行价格时，便可以实现最大利润。
重要要点
- 秃鹰价差是一种无方向期权策略，它限制了收益和损失，同时试图从低波动或高波动中获利;多头秃鹰寻求从低波动中获利，而基础资产几乎没有波动，而空头秃鹰则寻求价差是一种组合策略，涉及同时购买和/或出售多个期权。
神鹰点差的类型
1.长秃鹰与电话
这样就产生了净借方入帐。
朱莉·邦（Julie Bang）摄©Investopedia 2020
- 买入行使价为A（最低执行价）的看涨期权：卖出行使价为B（第二最低价）的看涨期权：卖出行使价为C（第二高价）的看涨期权买入行使价为D（最高执行价）的看涨期权
初始时，基础资产应接近罢工B和罢工C的中间位置。如果资产不在中间位置，则该策略将略微看涨或看跌。 请注意，对于长蝴蝶来说，打击B和C相同。
2.长推杆神鹰
这样就产生了净借方入帐。
- 以行使价购买看跌期权AS以行使价卖出期权BS以行使价C卖出期权以行使价D购买买权
利润曲线与带有看涨期权的多头秃鹰相同。
3.带电话短秃鹰
这样就产生了净记帐额。
朱莉·邦（Julie Bang）摄©Investopedia 2020
- 卖出执行价格为A（最低执行价格）的看涨期权买入执行价格为B（第二最低的执行价格）的看涨期权买进执行价格为C（第二高的执行价格）的看涨期权卖出执行价格为D（执行价格最高）的看涨期权
4.短推杆神鹰
这样就产生了净记帐额。
- 卖出具有执行价格A的看跌期权（最低执行价格）买入具有执行价格B的看跌期权（第二最低的）买入具有执行价格C的看跌期权（第二高的价格）卖出具有执行价格D的看跌期权（最高的执行价格）
利润曲线与带有看涨期权的空头秃鹰相同。
带有呼叫的长秃鹰传播的示例
目标是从标的资产的预计低波动性和中性价格行为中获利。 当标的资产的价格在到期日减去执行战略和佣金的成本的中间两次罢工之间时，便实现了最大利润。 最大风险是实施策略的成本，在这种情况下为净借方费用加上佣金。 两个盈亏平衡点（BEP）：BEP1，将实施成本加到最低执行价格； BEP2，将实施成本减去最高执行价格。
- 以6.00的价格买入1个ABC 45的买权，导致$ 6.00的借方以2.50的价格出售1个ABC 50的买权，产生$ 2.50的信贷;以1.50的价格卖出1个ABC 55的买权，产生$ 1.50的信贷。以0.45的价格买入1个ABC 60的买权，产生一个借贷$ 0.45的净借方=（$ 2.45）最高利润= $ 5-$ 2.45 =减去佣金$ 2.55;最大风险= $ 2.45加上佣金。
带有看跌期权的短神鹰传播的例子
目标是从预计的高波动性和标的资产的价格超出最高或最低行使价中获利。 最高利润是从实施该策略中获得的净CREDIT减去任何佣金。 最大风险是到期日中间执行价格减去实施成本（在这种情况下为净信用）与佣金之间的差额。 两个盈亏平衡点（BEP）-BEP1，将实施成本添加到最低执行价格，BEP2，将实施成本减去最高执行价格。
- 以6.00的价格卖出1股ABC 60，获得6.00美元的信用额度以2.50的价格卖出1股ABC 55，从而产生2.50美元的借方价格以1.50美元的价格买入1股ABC 50的价格为1.50美元，产生1股ABC 45的收益为0.45美元$ 0.45的净信用= $ 2.45的最高利润=减去佣金的$ 2.45最大风险= $ 5-$ 2.45 = $ 2.55的佣金
