什么是可分离的认股权证？
可分离的认股权证是附在证券上的衍生工具，赋予持有人权利在特定时间段内以特定价格购买标的资产的权利。 持有人通常可以将可分离的认股权证与各种形式的债务发行相结合，并在二级市场上单独出售。 因此，持有可分离认股权证的投资者可以在保留基础证券的同时出售它们，或者在持有认股权证的同时出售基础证券。
重要要点
- 可分离认股权证是附在证券上的衍生产品，赋予持有人权利在特定时间内以特定价格购买基础资产的权利。因为它们附在优先股上，所以投资者要想获得股息就必须卖出认股权证。
可分离认股权证的工作方式
认股权证是赋予持有人权利，但没有义务在指定时间之前以特定价格购买发行人公司一定数量股份的证券。 这样，权证类似于看涨期权。 权证通常附在优先股或新发行的债券上，以鼓励对债务证券的需求。
认股权证通常是可分离的。 可分离的认股权证可以独立于其提供的包装进行交易。 许多发行公司在发行债券时会选择可分离的认股权证，因为这会使发行的债券更具吸引力，并且可以成为筹集新资金的具有成本效益的方法。
由可分离认股权证提供的权利敞口通常会引起通常不参与固定收益市场的投资者的注意。 实际上，债券发行人在出售债务证券时包括可分离的认股权证，以便获得比没有认股权证时更低的利率和借贷成本，而债券购买者对其可从中获得的利润感兴趣。如果发行人的股票价格上涨，则将权证转换为股票。
由于它们附在优先股上，因此投资者只要持有认股权证就可能无法获得股息。 希望从股息中获得一些收入的投资者可能会发现，谨慎地分离和出售认股权证并保留证券以开始收取股息。
如果投资者想从标的证券中获得股息收入，则必须出售其认股权证。
特别注意事项
拥有附带认股权证的债券的投资者可以单独出售这些认股权证，同时保留实际债券。 同样，投资者可以出售债券并保留认股权证。 因此，即使将两种证券打包发行，也要分别处理。 这使得可分离的认股权证不同于不可分离的看涨期权。 可分离认股权证的持有人最终可以行使该认股权证并购买该实体的股票或使其到期。
例如，投资者持有面值为1, 000美元的债券，并带有可分离的认股权证，可以在未来五年内以每股25美元的价格购买发行公司的30股股票。 如果投资者认为五年内普通股的价格不会升至25美元，则可以选择在公开市场上出售认股权证，同时仍持有该债券。 五年期过后，投资者也可能无所事事，让认股权证到期。 此外，投资者可以出售其债券并保留认股权证，直到其被行使或到期为止。
可分离凭单与不可分离凭单
与可分离认股权证不同，不可分离的认股权证不能与其基础证券分离。 这意味着持有这类认股权证的投资者必须同时出售认股权证和相关资产。 如果他们决定出售基础证券，则同样适用-认股权证必须同时出售。 因此，一旦一个被出售，另一个就会自动转移给买方。
