稀释保护定义

什么是稀释保护？

稀释保护是指合同条款，旨在在以后的几轮融资之后限制公司减少投资者在公司中所持股份的权力。当公司的行为威胁到减少投资者对公司资产的整体百分比要求时，便开始实行稀释保护。

例如，如果投资者的初始股权为20％，则在公司发起后续融资之前，它必须首先向该投资者提供折价股票，以抢先减轻其整体所有权股份的摊薄。有时称为“反稀释保护”，稀释保护在风险投资协议中很常见。

稀释保护是一项规定，可确保在以后的几轮融资中引入新股后，早期投资者所持股份的比例不会减少。现有公司。两种类型的反稀释规定是完全棘轮反稀释和加权平均反稀释，它们根据每个计划为投资者提供的保护级别而有所不同。

稀释保护是旨在保留股东在公司中的现有所有权百分比股份的任何合同义务的广义术语。稀释保护在风险投资领域最为普遍，尤其是对于早期创业公司而言。

为了吸引投资者进行风险投资，公司悬而未决的稀释保护措施会影响以后的融资。当然，许多公司愿意提供此功能，因为除非获得足够的初始资金来启动其运营，否则它们存活下来的可能性很大，无法看到以后的回合。

公司的资金和投资协议中概述了最常见的反稀释规定，即通过提议对提供的股份数量进行调整，来保护公司中的可转换股票或其他可转换证券。例如，如果公司以较低的价格出售更多的股份，则稀释保护条款将对可转换证券的转换价格进行下调。

因此，转换后，具有摊薄保护的现有投资者将获得更多的公司股份，从而使他们保持原始所有权比例。反稀释规定有两个主要种类：完全棘轮反稀释和加权平均反稀释。两者之间的区别通过各自保护投资者所有权比例的积极程度来体现。

经验丰富的投资者和高净值人士通常会期望采取稀释保护措施，他们意识到他们的资金需求很高。

尽管稀释保护对早期投资者而言是一种吸引人的措施，但提供此条款的公司可能难以吸引后来的投资者，后者在随后的融资回合中将无法获得与所购买股票相同的风险保护。担心这种潜在弊端的风险资本家可能会拒绝提供稀释保护权，以避免妨碍以后的融资回合，并增加了促进公司长期成功的几率。

此外，一些初创公司提供稀释保护，但仅在公司成立后的最初几年提供。在这种情况下，公司可以利用这样的事实，即早期投资者将通过发挥自己的作用来帮助吸引增长所需的资本，从而更加积极地参与公司。