下游定义

什么是下游？

下游操作是将石油和天然气转化为最终产品所涉及的过程。这些措施包括将原油精炼成汽油，天然气液，柴油和各种其他能源。石油和天然气公司离向消费者提供石油产品的过程越近，据说该公司就位于下游。

下游作业是将石油和天然气转化为成品的过程，在石油和天然气行业内有上游，中游和下游作业，下游作业也可以在医疗领域和农业领域发挥作用。从事下游业务的公司是最接近客户的实体。上游部分（即石油公司）原油供过于求可能使下游公司受益。

大多数大型石油公司被称为“综合公司”，因为它们将上游业务（包括勘探和生产）与下游业务相结合。石油和天然气运营可分为上游，中游和下游运营，炼制过程在中游或下游进行，而石油和天然气的分布则发生在下游阶段。

下游领域的公司是那些提供与日常用户最紧密联系的公司。在发现并提取原油后，即上游过程，然后是运输和运输，即中游过程。此后，将石油精炼，销售，分销和出售，这是下游过程。但是，可以在中游操作中将原油提炼为石油产品。

下游主要业务类别包括炼油，供应和贸易以及产品营销和零售。

下游流程是提供与消费者紧密联系的最多产品的流程，也是人们与人们联系最多的石油和天然气行业。其中一些产品包括液化天然气，汽油，取暖油，合成橡胶，塑料，润滑剂，防冻剂，肥料和杀虫剂。

下游行业在经济的其他部门和行业中也发挥着关键作用，而对于包括医学领域在内的某些行业可能不一定很明显。下游过程对医疗专业人员需要和使用的某些产品和设备有很大的影响。同样，由于下游过程与农药和化肥以及农业设备所需的燃料有关，因此下游过程在农业部门中起着关键作用。

尽管原油供过于求和油价下跌可能会损害综合和上游石油公司，但下游公司将从中受益。当原油价格在短期内急剧下跌时，石油产品通常会落后于原油价格，因为对精炼石油产品的需求强劲。随着原油价格下跌，炼油利润通常会增加。但是，随着石油价格上涨，炼油利润可能会下降。

例如，假设一家炼油公司ABC Inc.主要将西德克萨斯中质（WTI）原油加工为汽油。由于汽油经历季节性变化，因此有时下游公司只能产生低利润或亏损。如果是在冬季，汽油需求缓慢，但是石油输出国组织（OPEC）宣布将减产。

在此示例中，汽油价格为每加仑2.50美元或每桶105美元，而WTI原油价格为每桶95美元。因此，ABC Inc.的保证金仅为每桶10美元（105美元-95美元）。

假设第二年汽油价格保持在每加仑2.50美元，但由于全球供应过剩，WTI原油价格大幅下跌。供过于求导致WTI原油价格跌至每桶50美元。因此，ABC Inc.的炼油利润为每桶55美元（105美元至50美元）。但是，该利润率未考虑到公司可能产生的其他成本，因为裂口价差仅考虑了与原油相关的成本。