Beta是一种用于基础分析的度量，用于确定资产或投资组合相对于整个市场的波动性。 整体市场的beta为1.0，根据个别股票与市场的偏离程度对其排名。
什么是Beta？
随时间推移波动超过市场的股票的beta大于1.0。 如果股票的波动小于市场波动，则其贝塔系数小于1.0。 高贝塔股票往往具有较高的风险，但提供了更高回报的潜力。 低贝塔股票的风险较小，但通常收益较低。
因此，贝塔系数经常被用作风险回报指标，这意味着它可以帮助投资者确定他们愿意承担多少风险来获得承担该风险的回报。 评估风险时，必须考虑股票价格的可变性。 如果您将风险视为股票价值下跌的可能性，则beta可以作为风险替代品。
如何计算Beta
为了计算证券的贝塔值，必须知道证券收益率和市场收益之间的协方差，以及市场收益的方差。
</ s> </ s> </ s> Beta =方差协方差其中：协方差=相对于市场收益的股票收益率的度量方差=相对于其平均值移动市场的度量值
协方差度量两个股票如何一起移动。 正协方差意味着当价格上涨或下跌时，股票往往会一起移动。 负协方差表示股票彼此相反。
另一方面， 方差是指股票相对于其平均值移动的距离。 例如，方差用于衡量单个股票价格随时间的波动性。 协方差用于衡量两种不同股票价格走势的相关性。
Beta的计算公式是资产收益与基准收益的协方差除以一定时期内基准收益的方差。
Beta示例
可以通过首先将证券的收益标准差除以基准收益标准差来计算Beta。 结果值乘以证券收益与基准收益之间的相关性。
计算Apple Inc.（AAPL）的Beta：
投资者希望计算出与SPDR S&P 500 ETF信托（SPY）相比，Apple Inc.（AAPL）的beta。 根据过去五年的数据，AAPL和SPY之间的相关性为0.83。 AAPL的标准回报率为23.42％，SPY的标准回报率为32.21％。
</ s> </ s> </ s> AAPL的beta = 0.83×（0.32210.2342）= 0.6035
在这种情况下，苹果的波动性小于市场交易型ETF（ETF），因为其0.6035的贝塔值表示该股票理论上的波动性比SPDR S&P 500交易型信托基金低40％。
计算Tesla公司（TSLA）的Beta：
假设投资者还希望与SPDR S&P 500 ETF Trust（SPY）相比，计算Tesla Motors Inc.（TSLA）的beta。 根据过去五年的数据，TSLA和SPY的协方差为0.032，SPY的方差为0.015。
</ s> </ s> </ s> TLSA的Beta = 0.0150.032 = 2.13
因此，从理论上讲，TSLA的波动性比SPDR S&P 500 ETF信托高出113％。
您如何在Excel中计算Beta？
底线
Beta随公司和行业的不同而不同。 例如，许多公用事业股票的beta都小于1。相反，大多数基于纳斯达克的高科技股票的beta都大于1，这有可能带来更高的回报率，但同时也带来了更大的风险。
重要的是，投资者应区分短期风险和长期风险，在短期风险中β和价格波动是有用的，而在长期风险中基本（大范围）风险因素更为普遍。
寻求低风险投资的投资者可能会倾向于低贝塔股票，这意味着在经济低迷时期，它们的价格不会像整个市场那样下跌。 但是，这些股票在上涨期间的涨幅不会超过整个市场。 通过计算和比较beta，投资者可以确定其投资组合的最佳风险回报率。
