什么是池因子？
集合因子是对资产支持证券（ABS）中剩余的原始贷款本金的度量。 集合因素与抵押贷款支持证券（MBS）密切相关，抵押贷款支持证券（MBS）将抵押贷款汇总在一起，以出售给投资者。 抵押付款将转给投资者，直到还清贷款为止。
集合因子表示为介于零和一之间的数值因子，所有抵押支持证券的起始寿命都是集合因子1。 然后，随着对基础抵押贷款的支付，它们随着时间逐渐趋向于零（总支付）。 如果还清了MBS原始总价值的50％，则合并系数将为0.500。 通过将未偿还的本金余额（当前面）除以原始本金余额（原始面）来计算合并系数。
重要要点
- 池因子用于衡量原始贷款本金的剩余余额，池因子通常在MBS上计算，池因子的范围从零到1，从贷款开始时的1开始，到全部还清时从零开始。池因子有助于确定ABS的值。
了解池因子
抵押贷款支持证券的集合系数由房地美（FHLMC），房利美（FNMA）和金妮美（GNMA）每月发行。 本质上，它是MBS内剩余多少值的度量。 创建MBS时，会制定计划的付款时间表，该时间表与MBS生命周期各个阶段的预测集合系数相吻合。 这有助于投资者在决定投资MBS之前确定其价值，以及确定MBS的风险。
例如，如果集合系数的下降速度快于预期，则表明提前偿还了抵押贷款。 对于投资者而言，这可能是一个危险信号，因为这通常意味着作为特定MBS的抵押品的房地产物业将有所减少，因为一些抵押已全部偿还。 如果一项抵押贷款违约，更少的财产意味着相对风险的增加。
计算池因子
公式表示如下：
- 集合因子 =未偿本金余额/原始本金余额
如果合并的MBS的原始面值为$ 100, 000，并且当月发布的合并系数为0.6325，则证券中的剩余余额为$ 63, 250。 63, 250美元是MBS当前的面貌。 您可以通过将当前头像除以合并系数得出原始头像（100, 000美元）。
池因子的优势
尽管计算简单，但是如果没有上下文，池因子并不是特别有用。 投资者密切关注池因素的变化，以了解建立MBS的模型是否存在任何问题迹象。
与任何结构性证券一样，原始假设可能会发生变化，从而导致最初设想的风险与收益权衡不平衡。 反过来，这种转变可能导致证券的价值比投资者最初为其购买的证券高或低。 池因子是投资者在评估抵押贷款支持证券的公平市场价格时应注意的关键数据点之一。
