投资者需要采取几项措施来保护自己的投资组合免受风险。 保护投资组合的一种重要方法是分散投资。 简而言之,这意味着投资者选择包括来自不同发行人和行业的各种证券和投资。 这里的想法与古老的格言“不要把所有的鸡蛋都放在一个篮子里”是一样的。当您在很多领域进行投资时,如果一个失败了,剩下的将确保整个投资组合保持安全。 可以通过与相同规模的单个投资相比,多元化投资组合往往带来的增加利润来衡量这种增加的安全性。
对于任何希望长期降低投资风险的人来说,多元化都是一个不错的策略。 多元化过程包括投资不止一种资产。 这意味着在您的投资组合中包括债券,股票,大宗商品,房地产投资信托,混合债券等。
- 在每种资产中投资几种不同的证券。 多元化的投资组合将投资分散在相同资产类型的不同证券上,这意味着来自不同发行人的多个债券,来自不同行业的多家公司的股票等。投资彼此之间没有显着关联的资产。 这里的想法是选择具有不同寿命和周期的不同资产类别和证券,以最小化可能不利影响您的投资组合的任何负面条件的影响。
组成多元化的投资组合时,请牢记这一最后一点。 没有它,无论您的资产类型多么多样化,它们都可能容易遭受相同的风险,因此,您的投资组合将齐头并进。 因此,对于投资者而言,避免为其相关性高的投资组合选择投资至关重要。 重要的是要注意,在投资组合管理实践中,朴素的多元化和有效的多元化(也称为最佳多元化)之间是有区别的。
天真和最佳多元化
多元化通常是成功的策略,其原因是,分离的资产不一定总能使价格同步上涨。 因此,过分幼稚的多样化可能是有益的(但是,在最坏的情况下,也可能适得其反)。 天真的多元化是一种多元化策略,投资者简单地随机选择不同的证券,以期由于所选证券的不同性质而降低投资组合的风险。 天真的多元化根本不如使用统计模型的多元化方法复杂。 但是,如果根据经验,对每种证券的仔细检查以及常识来决定,幼稚的多元化仍然是降低投资组合风险的行之有效的策略。
另一方面,最优多元化(也称为Markowitz多元化)采用了不同的方法来创建多元化的投资组合。 在这里,重点是寻找彼此之间的关联不是完全正相关的资产。 这有助于将更少的证券中的风险降至最低,从而也有助于最大化回报。 通过这种方法,计算机运行复杂的模型和算法,试图找到资产之间的理想关联,以最大程度地降低风险并最大化回报。
如上所述,两种形式的分散投资(原始分散投资和最优分散投资)都可以有效,仅仅是因为分散投资是在将可投资资金分散到不同资产时产生的结果。
天真多元化是指为您的投资组合随机选择不同资产而无需使用任何复杂的计算来决定选择哪种资产的过程。 尽管具有随机性,但这仍然是基于大量定律降低风险的有效策略。
关联的意义
有一种“更好”的多元化方式。 具体而言,通过检查您打算投资的资产,找到不会相互关联地上下波动的资产。 通过这样做,您可以有效降低投资组合的风险。 由于相关性(统计中的重要概念)而起作用。 相关性是两个独立数值一起移动的程度或程度的度量。 在这里,我们感兴趣的那些价值是资产。 可能的最大相关量为100%,表示为1.0。 当两个资产的相关系数为1.0时,一个移动时,另一个始终移动。 尽管这些资产的移动量可能有所不同,但相关系数为1.0表示它们总是一起向同一方向移动。 相反,当两个资产朝相反方向移动时,它们的相关性为负。 如果它们始终在相反方向上移动100%的时间,则将其视为-100%或-1。 因此,在检查资产的相关性时,离-1.0越近,分散效应越大。
底线
每个人都清楚这一点:投资者必须分散其投资组合以防范风险。 尽管在极端条件下分散投资的效率降低,但典型的市场条件几乎总是意味着多样化的投资组合可以显着降低投资者面临的风险。 因此,关键是要努力不断改善或优化您的投资组合的多元化,以最大程度地为投资组合提供保护。 这意味着要进行尽职调查,以找到不相互关联而不是简单,天真的多元化的资产。
另一方面,复杂的数学多样化所提供的假定收益相对不清楚。 对于普通投资者来说,如何应用和操作这种复杂的模型甚至还不清楚。 当然,计算机化的模型具有令人信服和令人印象深刻的能力,但这并不意味着它们比简单的明智或准确。 最后,与是否基于高度复杂的算法相比,模型是否产生结果更为重要。