什么是看跌日历？
认沽日历是一种期权策略，可通过卖出近期看跌合约并购买具有较长到期日的第二个看跌期权来实现。 例如，投资者可以购买到期日为90天或更长的看跌期权，同时可以出售到期日为45天或更少的具有相同执行价格的认沽期权。
挂历的基础
当短期前景是中性或看涨，而长期前景是看跌时，则使用看跌日历。 为了获利，投资者需要基础价格在接下来的45天内横盘交易或更高，然后在90天上涨之前下跌。 鉴于两个期权合约的行使价相同，看跌日历需要支付溢价才能开始交易。
认沽日历利用时间衰减的优势。 那是因为期权的行使价相同，所以没有内在价值可以捕捉。 因此，当寻求利用时间价值时，主要风险是期权变得物有所值或无法承受，其中时间价值迅速消失。
认沽日历的一种变化涉及通过在前一个期权合约到期时编写另一个短期期权合约来向前滚动该策略。 然后，继续进行下去，直到底层证券大幅移动或长期期权到期为止。
挂历的利润，波动率
在短期期权的有效期内，潜在收益受到一定程度的限制，即与长期期权相比，短期期权的价值下降得更快。 但是，一旦短期期权到期，该策略就变成了长期看跌期权，其潜在利润可观。 潜在损失仅限于为开立头寸支付的权利金。
在其他所有条件相同的情况下，隐含波动率的增加将对该策略产生极其积极的影响。 通常，长期期权对市场波动的变化具有更高的敏感性，即较高的Vega。 但是请注意，近期和远期期权可能并且可能会以不同的隐含波动率水平交易。
重要要点
- 看跌日历是一种卖出近期看跌期权并购买具有更长到期期限的第二看跌期权的期权策略。 当短期前景是中性或看涨时，最好使用它。 它利用了时间衰减的优势，隐含波动率的增加对该策略有利。
放置日历示例
看跌日历的一个示例涉及以3美元的价格购买行使价为100美元的60天看跌合约，并以2美元的价格出售具有相同行使价的30天看跌期权。 最大收益将是执行价格减去已支付的净权利金，即$ 99，即$ 100-（$ 3-$ 2）。 最大损失是已支付的净保费，即$ 1，或$ 3-$ 2。
当股票在期权到期日以到期日的行使价进行精确交易时，就会产生最大收益。 该期权到期时一文不值，而投资者则留有长期看跌期权。 如果股票在下一次到期前跌至零，投资者仍然可以100美元的价格出售该股票-减去为期权支付的1美元，便可以实现99美元的最大收益。
在最大损失方面，如果股票价格上涨或者两种期权到期都没有价值，或者如果期权下跌太多以至于它们以其内在价值进行交易，就会发生这种情况。 那里的损失是已支付的净保费。
