股市吸引了大多数媒体的注意力，因为它比表兄（商品市场）更容易掌握。 就是说，大宗商品市场要讲的故事就像股市一样多。 日本交易员安中康夫（Yasuo Hamanaka）是“铜先生”，在1990年代，他大胆（而且精明）操纵铜市场的尝试开始引起世界关注。 然而，科波铜先生只是建立在20年前由亨特兄弟率先的策略之上。 让我们经历一下垄断市场的最大投机尝试之一，以及它的运作方式。 （有关背景知识，请参阅 《铜王：操纵的帝国》 。）
亿万富翁兄弟
1974年，石油大亨HL亨特去世时，他离开了庞大的家庭。 他的两个儿子赫伯特（Herbert）和纳尔逊（Nelson）将他们的石油收入继承权带入了大宗商品市场，以他们父亲从未想过的方式进行投资。 亨特兄弟认为，通货膨胀将导致白银成为避风港，就像其价格较高的表亲黄金一样。 特别是尼尔森·“邦克”·亨特（Nelson“ Bunker” Hunt）认为，通货膨胀压力会破坏以纸币为单位或与纸币相关的任何投资的价值。 （有关阅读，请参阅 交易黄金和白银期货合约 。）
由两个驱动的需求
邦克预言，由于美元的真实价值暴跌，白银价格至少会上涨十倍，因此他和他的兄弟开始购买实物白银以及未来的合约。 亨特斯没有用大宗商品市场上常见的现金结算合同结束交易，而是采用白银交割。 然后，他们储存了这些白银，并用大量现金储备购买了更多的期货。 数十亿美元的需求促使白银价格上涨至每盎司50美元以上。 白银虫兄弟姐妹继续收货，一旦他们的即时现金都被用完，他们就大量借贷以取出更多的白银期货。 （在我们的 期货教程中 了解有关期货的更多信息 。 ）
和黄金一样好
价值10亿美元的白银购买注定会推动市场发展，但是亨茨通过利用家族财富的许多倍来扩大这种跳跃。 在贷款方面，亨特的名字被认为和黄金一样好，并且亨特能够以比其他投机商低得多的利率获得资本。 他们还在即将到来的通货膨胀洪水中向全世界的富裕投资者宣讲了自己的白银福音，将其作为避风港，并汇集了转换者的资金以购买更多白银和期货合约。 帮助亨茨的一些投机者包括沙特投资者-当美国开始关注这一事实时，这一点将变得很重要。 （要了解更多信息，请阅读 为什么利用杠杆沉没以及如何可以收回投资 。）
挤压
亨特兄弟已经大大减少了市场上可用的白银数量，并通过推高白银价格使他们继续进行购买的行为更加有力。 在任何大宗商品交易中，都有多头和空头，但在这种情况下，空头被大大地夸大了。 兄弟俩继续购买可用的白银库存并接受期货合约交割，形成了短暂的挤压。 亨斯的职位现在价值约45亿美元。 人们正在典当硬币和银器，以利用白银的高价，但亨茨无法通过期货控制的白银市场只剩下不到三分之一。 （有关此策略的更多信息，请阅读《 空头挤压最后一点来自市场走势的利润》 。）
山姆大叔介入
美国政府开始担心操纵该国白银储备的明确尝试，而这个角落牵涉到中东的事实为政府的反应增添了一些毒液：毕竟，1970年代的石油危机仍然是新鲜的。民族的思想。 联邦商品监管机构出台了特殊规则，以防止为白银期货写出或卖出更多的多头头寸合约。 通过暂时中止商品市场的基本规则，这阻止了Hunts提升职位。 由于多头被冻结，而空头可随意堆积，白银价格开始下滑。 追加保证金要求的贷款开始使Hunts的储备蒙受损失，以至于他们每天要支付数百万的通话，仓储费和利息。
白银星期四
然而，Hunt的名字使它们以更多短期资本的简单条款得以生存。 美联储随后采取了不同寻常的步骤：强烈鼓励银行停止为投机活动提供贷款。 当政府显然在追捕亨茨的头皮时，他们的信誉就枯竭了。 人们担心亨特斯可能无法通过新贷款获得利润，因而陷入困境（与多家经纪人和银行拉扯在一起），给白银价格带来进一步的下行压力。 1980年3月27日，亨特兄弟（Hunt brothers）最终错过了追加保证金通知，市场急剧下跌。 白银领跌，从其高点48.70美元跌至11美元以下。 （在我们的 保证金交易教程中 了解有关追加 保证金的信息。 ）
善后
政府官员考虑了为避免系统混乱而进行的救助。 但是，该行动被否决了，因为政府机构不希望被视为承销危险的金融投机活动。 最终，亨特的名字成立，兄弟俩安排了由银行和公司组成的财团的私人援助。 亨茨被拖到国会面前，被责骂，被指控操纵，被罚款，再次被罚款并被迫破产。 他们花了将近十年的时间才解开所有白银持有量并满足债权人的要求，最后的法案使他们数十亿美元的贫困人口-尽管按照大多数标准来说仍然富裕。
非理性繁荣的刺痛
不管他们是否故意操纵市场，亨茨都在白银市场上制造了一个泡沫，从而严重动摇了金融体系。 不管是股票，白银，还是散落的郊区房屋，总是会出现过多的“非理性繁荣”，以至于无法忍受。
