在那些同情大街而不是华尔街的人中，一个共同的抱怨是，金融危机以来的“复苏”给投资者带来的收益远大于给工人带来的收益。 自2009年3月标准普尔500指数触底以来，该指数的价值已经增长了两倍多。 相比之下，平均每小时收入仅增长了20％以上。
您可能会反对苹果和橙子，但市场显然看到了这两种措施之间的联系，2月2日，星期五，美国劳工统计局报告，截至1月的12个月内，平均小时工资增长了2.9％，自2009年以来的最大涨幅：标准普尔当天收盘下跌2.1％，然后在下周一再跌4.1％（自2011年以来最大的单日跌幅）。
期望过高
就业报告发布之日，源自国债利差的通胀预期达到了2014年以来的最高水平2.35％。
危机后复苏的另一个令人不解的特征是通货膨胀率极低。 自2015年底以来，失业率一直在5％或以下，而且即使五次加息，美联储的资金利率仍处于历史范围的低端。 因此，价格拒绝达到美联储设定的核心通货膨胀率目标为2％的目标，这引起了人们的警惕，而且有些令人头疼。
然而，一直存在一种怀疑，即工资（如果能提高的话）可能会导致通货膨胀，经济过热，迫使美联储施加暴力，并最终导致下一次衰退。
税单和国库券
如果一切都是涨工资的话，那么股票可能已经深吸了一口气，并继续无情地上涨。 但是，由赤字资助的税收法案于12月签署成为法律，有望在未来十年内增加至少1万亿美元的联邦赤字，从而推高10年期美国国债的收益率。
结合美联储在2018年的三次加息预期（根据12月的预测），结果是短期和长期利率上升。 中央银行家们的全球情绪变化只会加剧所有这些因素，他们对确定的债券购买正在降温，这些债券将债券市场的收益率降至零以下。 债券收益率的上升使股票看起来有风险，其股息吸引力也下降。 （另请参见， 债券市场正试图警告我们麻烦。 ）
当然，这些趋势相互促进。 更高的工资意味着更少的钱用于支付股息和回购股票（从某种意义上说，劳资之间存在拉锯战）。 工人们暂时节省税款的钱只会增加那些工资的上涨，从而加剧通货膨胀。 通货膨胀降低了债券的息票支付价值，进一步提高了收益率。
复苏吞噬了孩子
具有讽刺意味的是，曾经被视为不完全复苏迹象的因素现在被认为是熊市的预兆。 低通胀是有证据表明，离开劳动力大军的工人仍处于观望状态，这反过来又使工资保持在低水平。 在二维教科书经济中，当每个人都有一份工资不断上涨的工作时，事情才是最健康的：更多的可支配收入创造更多的消费，创造更多的需求，创造更多的工作，等等。 但这恰恰是在经济过热的情况下，以及在中央银行掌控一切的环境中，他们最终的反应是焦点。 恢复过程包含其自身破坏的根源。
像危机以来许多其他市场一样，这种市场低迷很可能会扭转自我。 美国信用评级被下调，油价暴跌，人民币贬值，对中国硬着陆的担忧-每一个都造成了短暂的恐慌，只是从头条新闻中消失了。 再有，最近发生的事件再次让人联想到美银美林在2016年大选前不久预测的大轮转：特朗普的胜利，从通缩压力向通货膨胀压力的转变，中央银行“万能”的终结，赤字的拥抱，主要街头优势优于华尔街。
