什么是波动率报价交易？
波动率报价交易是根据隐含波动率而不是其买价和要价来报价期权合约的一种做法。
更一般而言，波动率报价交易可以指基于所涉及证券的预期未来波动性做出投资决策的做法。
重要要点
- 波动率报价交易包括根据证券的预期波动性做出投资决策。在期权市场中，投资者可以根据隐含的期权合约波动性进行交易。这种投资方法在数学上可能很复杂，通常由经验丰富的投资者使用。
了解波动率报价交易
通常，交易者通过考虑证券的当前价格与其内在价值或预期的未来价格相比是否合理来做出投资决策。 但是，一些投资者不太担心证券的价格。 相反，他们专注于安全性将来可能会遇到的波动程度。
在期权市场中，采用波动率交易策略的交易者有时会主要根据其隐含波动率而不是报价来评估期权。 在所有其他条件相同的情况下，如果期权的基础资产高度波动，那么期权就更有价值。 这是因为更具波动性的资产更有可能在货币中提供期权，从而使期权持有人获利。
与任何金融资产一样，期权合约的价格根据供求而波动。 通过使用布莱克斯科尔斯模型之类的公式，期权交易平台将列出期权的隐含波动率。 也就是说，他们将基于他们在该证券中的买卖模式，显示该期权的买方和卖方隐含地认为将来会发生的波动。
认为给定期权的隐含波动率不切实际的交易者可能会通过购买该期权来获利。 这将是期权市场中波动率报价交易的一个例子。
一个相关但独特的概念是波动套利，它涉及尝试计算股票或其他资产的预期未来波动与与该基础资产相关的期权的隐含波动之间的差。 如果发现重大差异，交易者可能会试图通过在这两种资产之间进行买卖来利用套利机会。
模型假设
重要的是要记住，与任何模型一样，Black Scholes模型依赖简化的假设，这些假设可能导致它在某些情况下与现实不符。 例如，它假设与期权相关的股息没有支付，并且期权的交易成本为零。
波动报价交易的真实例子
艾玛（Emma）是一名期权交易者，正在考虑购买其标的资产为受欢迎的SPDR S&P 500 ETF的认沽期权。 在2019年10月研究证券时，她指出标的资产的市场价格为290美元。
在研究了将于2020年9月18日到期的看跌期权之后，她发现了行使价为200美元的合约，其卖出价为每张合约2.66美元。 根据她的计算，这意味着隐含波动率刚刚超过28％。 由于Emma确信此资产的波动性可能会更高，因此她得出结论，该期权被低估了，并建立了多头头寸。
