目录
- 巴菲特：简史
- 巴菲特的哲学
- 巴菲特的方法论
- 1.公司业绩
- 2.公司债务
- 3.利润率
- 4.公司是公开的吗？
- 5.商品依赖
- 6.便宜吗？
- 底线
谁没有听说过沃伦·巴菲特（Warren Buffett），他是世界上最富有的人之一，一直在《福布斯》（Forbes）的亿万富翁名单中排名第一？ 截至2019年中，他的净资产为820亿美元。 巴菲特被称为商人和慈善家。 但他可能是世界上最成功的投资者之一而闻名。 这就是为什么沃伦·巴菲特的投资策略达到神话般的水平并不奇怪。 自助餐遵循一些重要原则和一种在全球范围内广泛遵循的投资理念。 那么，他成功的秘诀是什么？ 请继续阅读以了解更多有关巴菲特的策略以及他如何从他的投资中积累如此巨大财富的信息。
重要要点
- 巴菲特遵循本杰明·格雷厄姆（Benjamin Graham）的价值投资学说，该学派根据内在价值寻找价格不合理的低价证券，而不是着眼于股票市场的供求错综复杂，巴菲特着眼于整个公司。巴菲特等价值投资者的其他考虑因素包括公司是否公开上市，对商品的依赖程度以及价格是否便宜。
巴菲特：简史
沃伦·巴菲特（Warren Buffett）于1930年出生于奥马哈。他对商业世界产生了兴趣，并在很小的时候就投资了股票市场。 Buffet于宾夕法尼亚大学沃顿商学院开始学业，然后回到内布拉斯加大学（University of Nebraska），在那里他获得了工商管理学士学位。 巴菲特后来去了哥伦比亚商学院，在那里他获得了经济学的研究生学位。
巴菲特在1950年代初期开始了他的职业生涯，最初是一名投资销售员，但在1956年成立了巴菲特合伙公司。不到十年，在1965年，他控制了伯克希尔·哈撒韦公司。 2006年6月，巴菲特宣布了将自己全部财产捐赠给慈善机构的计划。 然后，在2010年，巴菲特和比尔·盖茨宣布，他们成立了“捐赠誓言”运动，以鼓励其他有钱人追求慈善事业。
2012年，巴菲特宣布他被诊断出患有前列腺癌。 此后，他已成功完成治疗。 最近，巴菲特开始与杰夫·贝索斯（Jeff Bezos）和杰米·戴蒙（Jamie Dimon）合作，建立了一家专注于员工医疗保健的新医疗保健公司。 这三人聘请了百翰公司（Brigham&Women）的医生Atul Gawande担任首席执行官（CEO）。
沃伦·巴菲特（Warren Buffett）：InvestoTrivia第3部分
巴菲特的哲学
巴菲特跟随本杰明·格雷厄姆（Benjamin Graham）的价值投资学派。 价值投资者基于其内在价值寻找价格不合理的低价证券。 没有一种普遍接受的确定内在价值的方法，但通常是通过分析公司的基本面来估算的。 像逢低吸纳者一样，价值投资者寻找被市场低估的股票，或有价值的股票，但未被其他大多数购买者认可。
巴菲特将这种价值投资方法提升到另一个层次。 许多价值投资者不支持有效的市场假设（EMH）。 该理论表明，股票始终以公允价值交易，这使得投资者更难购买被低估的股票或以虚高的价格出售股票。 他们确实相信市场最终将开始偏爱那些曾经被低估的优质股票。
像巴菲特这样的投资者相信，市场最终将偏爱在一段时间内被低估的优质股票。
但是，巴菲特并不关心股市的供需错综复杂。 实际上，他根本不真正关心股市的活动。 这就是他的名言的含义：“从短期看，市场是一场人气竞赛。从长期来看，这是一台称重机。”
他从整体上看待每个公司，因此他仅根据股票作为公司的整体潜力来选择股票。 巴菲特长期持有这些股票，但他并不寻求资本收益，而是拥有能够产生收益的优质公司的所有权。 当巴菲特投资一家公司时，他并不担心市场最终是否会意识到自己的价值。 他担心该公司作为企业的盈利能力。
巴菲特的方法论
沃伦•巴菲特（Warren Buffett）在评估股票的卓越水平与价格之间的关系时，会问自己一些问题，从而找到低价价值。 请记住，这些并不是他分析的唯一内容，而是对他在投资方式中寻找的东西的简要总结。
1.公司业绩
有时，股本回报率（ROE）称为股东的投资回报率。 它揭示了股东赚取股票收益的比率。 巴菲特一直在关注股本回报率，以查看一家公司与同行业中的其他公司相比是否一直表现良好。 ROE计算如下：
净资产收益率=净收入÷股东权益
仅以去年的收益率来衡量还不够。 投资者应查看过去5至10年的股本回报率，以分析历史表现。
2.公司债务
巴菲特仔细考虑的另一个关键特征是股本比（D / E）。 巴菲特更希望看到少量债务，从而使股东权益而非借贷产生了收益增长。 D / E比率计算如下：
股本比率=总负债÷股东权益
该比率显示了公司用于为其资产融资的权益和债务的比例，比率越高，为公司融资的债务（而不是权益）就越多。 与股票相比，债务水平高可能导致收入波动和大笔利息支出。 为了进行更严格的测试，在上述计算中，投资者有时仅使用长期债务而不是总债务。
3.利润率
公司的盈利能力不仅取决于能否获得良好的利润率，还取决于能否持续提高利润率。 此保证金是通过将净收入除以净销售额得出的。 为了很好地显示历史利润率，投资者应至少回顾五年。 高利润率表明公司经营状况良好，但是利润率的提高意味着管理层在控制费用方面非常高效且成功。
4.公司是公开的吗？
巴菲特通常只考虑存在至少10年的公司。 结果，在过去十年中进行了首次公开募股（IPO）的大多数技术公司都不会受到巴菲特的关注。 他说他不了解当今许多技术公司背后的机制，只投资他完全了解的业务。 价值投资需要确定经受住时间考验，但目前却被低估的公司。
永远不要低估历史业绩的价值。 这表明公司有能力（或无能力）增加股东价值。 但是请记住，股票的过去表现并不能保证将来的表现。 价值投资者的工作是确定公司过去的表现。 确定这一点本质上是棘手的。 但显然，巴菲特非常擅长此事。
关于上市公司，要记住的重要一点是，证券交易委员会（SEC）要求它们必须提交定期财务报表。 这些文档可以帮助您分析重要的公司数据（包括当前和过去的业绩），从而可以制定重要的投资决策。
5.商品依赖
您最初可能会认为此问题是缩小公司规模的根本方法。 然而，巴菲特认为这一问题很重要。 他倾向于（但不总是）回避那些产品与竞争对手没有区别的公司，以及那些仅依赖于石油和天然气等商品的公司。 如果该公司没有提供与同一行业内另一家公司不同的任何东西，巴菲特认为没有什么可以使该公司与众不同。 巴菲特称任何难以复制的特征为公司的经济护城河或竞争优势。 护城河越宽，竞争对手就越难获得市场份额。
6.便宜吗？
这就是踢腿。 寻找符合其他五个条件的公司是一回事，但是确定它们是否被低估是价值投资中最困难的部分。 这是巴菲特最重要的技能。
要对此进行检查，投资者必须通过分析许多业务基础知识（包括收入，收入和资产）来确定公司的内在价值。 公司的内在价值通常比其清算价值高（且更复杂），如果公司今天被拆散并出售，这将是它的价值。 清算价值不包括无形资产（例如品牌价值），而无形资产没有在财务报表中直接列出。
一旦巴菲特确定了公司整体的内在价值，便将其与当前市值（当前总价值或价格）进行比较。 如果巴菲特的内在价值测度至少比该公司的市值高25％，那么巴菲特将其视为具有价值的公司。 听起来很简单，不是吗？ 好吧，然而，巴菲特的成功取决于他无与伦比的准确确定内在价值的技巧。 虽然我们可以概述他的一些标准，但我们无法确切知道他如何获得如此精确的计算价值技巧。
底线
您可能已经注意到，巴菲特的投资风格就像是讨价还价者的购物风格。 它反映了一种务实，务实的态度。 巴菲特在生活的其他方面都保持着这种态度：他没有住在大房子里，没有收车，也没有豪华轿车上班。 价值投资风格并非没有批评者，但无论您是否支持巴菲特，证据都出在布丁上。
