什么是弱形式效率？
效率低下的说法是，过去的价格变动，数量和收益数据不会影响股票的价格，也不能用来预测股票的未来方向。 弱形式效率是有效市场假设（EMH）的三个不同程度之一。
弱形式效率的基础
弱形式效率（也称为随机游走理论）指出，未来证券的价格是随机的，不受过去事件的影响。 表格效率低下的拥护者认为，当前所有信息都反映在股票价格中，而过去的信息与当前市场价格无关。
普林斯顿大学经济学教授伯顿·马尔基尔（Burton G. Malkiel）在其1973年的著作《华尔街的随机漫步》中率先提出了弱形式效率的概念。 该书除了涉及随机游走理论外，还描述了有效市场假设和有效市场假设的其他两个程度：半强形式效率和强形式效率。 与弱形式效率不同，其他形式认为过去，现在和将来的信息会在不同程度上影响股票价格的变动。
用于弱形式的效率
弱形式效率的关键原理是，股票价格的随机性使其无法找到价格模式并无法利用价格变动。 具体来说，每日股价波动是完全相互独立的。 它假定不存在价格动量。 此外，过去的收入增长无法预测当前或未来的收入增长。
表格效率低下并不认为技术分析是准确的，并且断言即使是基础分析有时也可能存在缺陷。 因此，由于表单效率低下，尤其是在短期内，要超越市场是非常困难的。 例如，如果一个人同意这种效率，他们认为拥有财务顾问或活跃的投资组合经理是没有意义的。 取而代之的是，提倡弱形式效率的投资者假设他们可以随机选择一项将提供类似回报的投资或投资组合。
重要要点
- 弱形式效率表示过去的价格，历史价值和趋势无法预测未来价格。弱形式效率是有效市场假设的要素。 表格效率低下表示股票价格会反映当前的所有信息，表格效率低下的建议者使用技术分析或财务顾问的好处有限。
弱形式效率的现实例子
假设摇摆交易员David看到了Alphabet Inc.（GOOGL） 周一持续下跌，周五升值。 如果他在本周初购买股票并在本周末出售，他可能会认为自己可以获利。 但是，如果Alphabet的价格在星期一下跌但在星期五没有上涨，则认为市场表现疲弱。
同样，假设苹果公司（APPL）在过去五年中连续第三季度超过分析师的预期。 买入并持有的投资者珍妮（Jenny）注意到了这种模式，并在报告今年第三季度收益之前一周就购买了该股票，这是因为预期苹果在发行后股价将上涨。 对于珍妮而言，不幸的是，该公司的收益低于分析师的预期。 该理论指出，市场效率低下，因为它不允许珍妮通过根据历史收益数据选择股票来赚取超额收益。
