目录
- SWP的基础
- 了解回报率
- 如何构建SWP
- 要避免的陷阱
- 底线
有系统的提款计划（SWP）是构造退休收入计划的最常用且被误解的方法之一。 简单起见 ， 潜在利益往往被过分强调，而相关风险却被低估了。
与所有退休收入计划一样，在确定SWP是否适合您之前，必须对其进行彻底考虑。
重要要点
- 建立一个系统化的提款计划并不像看起来那么简单，了解回报率如何工作以及熊市对维持生活方式所需的提款量的影响至关重要。可以使用单个证券，共同基金或年金来设置，但将这三个方法结合使用可能是个好主意。实施计划后，不要忽略您的投资组合，因为预计退休收入可能不足。
SWP的基础
SWP的基本思想是，您投资于各种各样的资产类别，并每月提取一定比例的金额以补充您的收入。 假设随着时间的推移，SWP将产生一个平均值 足以在退休期间提供所需收入的收益率以及对冲通胀的措施。
了解回报率如何运作
在退休期间制定计划的投资撤资计划听起来可能比实际要简单。 复杂性和潜在问题是平均收益率假设。
大多数投资者会查看投资组合的平均回报率，以确定他们是否有足够的资金退休。 但是，退休人员通常对 平均回报率 不感兴趣，而对 年 收益率感兴趣。 退休第一年损失20％时，投资组合平均8％并不重要。 在这种情况下，您自己挖了一个大洞，可能需要很长时间才能脱身。
另一个问题是流动性，它与仅利率策略（购买固定收益投资并以利息为生）并无不同。 在SWP中，投资通常具有很高的流动性，这意味着如果紧急情况或大量费用需要本金，可以将其出售。 问题是，如果您根据资产总和做出收入假设，那么提取大笔金额会改变您所需的未来回报率。
举例来说，假设您退休时拥有100万美元，并且需要7％的回报率。 您有意外的资金需求，并提取$ 50, 000。 您的必要回报率将从7％增加到7.37％（$ 70, 000 / $ 950, 000）。 即使是微小的变化也可能对长期产生重大影响。 这意味着投资必须在比最初预期更高的水平上执行。
与仅利息证券一样，SWP最适合可投资美元过多的投资者。 这样，如果有必要提款，或者如果您的回报率假设还没有算出来，那么您仍然可以维持自己的生活水平。
如何构建SWP
SWP可以使用单个证券，共同基金和年金，或两者结合来构建。
SWP的基本原理表明，投资增长率必须超过支付的资金。
个人证券
购买个人证券是制定计划的更为复杂的方法，但是许多投资者更倾向于拥有个人股票和债券而不是共同基金。 这种方法的问题在于，大多数经纪公司不提供单个证券的SWP计划。 根据您的经纪公司的佣金安排，使用提供的产品可以作为退休人员帮助您分散资产并降低交易成本。
共同基金
构建SWP的更常见方法是使用共同基金。 共同基金通常可以出售而无需支付巨额交易费（取决于您拥有的基金和类别股份），并且大多数经纪公司提供自动的SWP程序。 使用自动SWP程序，您所需要做的就是填写表格，并告诉您的经纪公司您每月希望收到多少以及从何处收取，销售将自动发生。 这是一项方便的功能，使投资者有种领取养老金或年金支票的感觉。
问题在于，一旦采用自动驾驶，投资者有时就无法对账户进行适当的分析，以确定其投资组合的收益率是否足以维持提款率。 通常只有当投资组合的提取速度明显快于投资者寻求专业帮助的预期时，才会如此。 与单个证券投资组合一样，现金盈余可以帮助抵消风险。
年金
另一种选择是使用年金来防止钱用光。 年金有许多种，并非都适合建立SWP。
可能有助于SWP的年金类型提供了保证的最低提款收益（GMWB）。 有了这种年金，保险公司会根据您的原始投资来保证现金流量。 如果您为GMWB年金投资100万美元，您将在余下的时间里以预定的比率（通常为5％至7％）获得付款。
如果投资组合不能提供足够的回报来维持现金流率，而您的投资价值在熊市中下降，则GMWB将提供定期付款以收回投资组合的初始价值。 自然，您不会把所有的钱都投入到这种年金或任何类型的投资中，但这对于那些风头正劲并担心资产枯竭的投资者来说可能是一个有用的工具。
要避免的陷阱
SWP的混合方法可能是最好的方法。 可以有效利用上述任何选项，但要证明的是布丁。 确保避免以下陷阱。
关于回报率或通货膨胀率的错误假设可能会危害任何投资组合。 同样，管理不善或忽视自身也可能破坏最佳计划。 侵蚀您的投资组合的前景很高。 密切关注投资组合中发生的事情是防止灾难的唯一方法。
如前所述，重要的是年收益率或当前收益率，而不是平均值。 想象一下，当市场因经济衰退而下跌40％时，投资这100万美元并需要7％的现金流量。 即使您的投资组合是50％的股票和50％的债券，您也可以假设它将下降约20％。
假设我们在第一年提取了70, 000美元，投资组合下降了20％。 您的投资组合价值将减少为$ 730, 000。 如果在第二年，您从730, 000美元中提取了70, 000美元，那么您将在假设股票和债券价格稳定的情况下提取投资组合的9.6％。
此示例基于每年一次的提款，但是大多数人每月提款，因此您可以了解情况。 建议的可持续退出率百分比假设约为4％，这为通货膨胀留下了空间。 即使达到4％，在股市大幅下跌之后，您仍然可能在某种程度上耗尽投资组合。
底线
如果处理得当，SWP既有用又有效，如果处理不当，可能会造成灾难性的后果。 最好考虑所有类型的退休收入计划，并寻求专业人士的指导，以便对自己维持生活水平和/或为继承人留下财务遗产的能力真正充满信心。
