抵押抵押债务（CMO）和抵押债券义务（CBO）都相似，因为投资者从基础资产池中获得付款。 这些证券之间的区别在于为投资者提供现金流的资产类型。
抵押抵押债务（CMO）
什么是抵押抵押债务？
CMO是一种抵押支持证券（MBS），具有独立的传递型抵押抵押贷款池，其中包含不同类别的持有人和到期日（档次）。 如果基于CMO的抵押贷款的信用质量较差，例如次级贷款，则会发生超额抵押。
在过度抵押中，发行人将发布比必要数量更多的抵押，以试图从信用评级机构获得更好的债务评级。 通常会分配更好的评级，因为在一定程度上，池中抵押贷款的违约行为会减轻投资者的负担。 抵押贷款的本金还款额以不同的比率支付给投资者，具体取决于投资者购买的那一部分。
（有关此内容的更多信息，请参阅 MBS的抵押债务收益 ）。
什么是抵押债券义务？
另一方面，CBO是一种投资级债券，由一群低级债务证券（例如垃圾债券）支持，而不是抵押。 基于各种级别的信用风险（而不是不同的期限），CBO分为多个部分。
像CMO一样，CBO也能够提高其信用等级。 但是，他们通过各种债券质量的多样化而不是通过过度抵押来将其信用等级提高到投资等级。
