最近关于美国第一任财政部长亚历山大·汉密尔顿（Alexander Hamilton）的音乐剧为该国提供了宝贵的服务。 它揭露了美国建国属于整个国家的一个关键故事，而不仅仅是本地出生的人或白人男性的30％（不久之后预计为20％）。 该作品在赞誉和执行力方面取得了压倒性的成功，这表明林·曼努埃尔·米兰达的成就是多么受欢迎，又多么罕见。
Wachtel引用了华尔街经纪人William Constable的一封信，该信于1789年末写给他的同事Andrew Craigie：“我星期六在汉密尔顿就餐。他坚信保持公共信誉……我在这个问题上尝试了他……”他必须说，尽管不能立即完成，但毫无疑问必须获得资金。” Craigie和他的合伙人拥有10万美元的国家债务。
瓦特尔还辩称，像汉密尔顿一样细心，有进取心的人不会忽略与当权者打交道，尽管他的举动当时引起了批评，并在数百年后作为内幕交易打击了我们。 他对Investopedia说：“您必须将它放在上下文中。” “汉密尔顿着迷于这项工作。这是他的伟大梦想和事业。” 瓦特尔（Wachtel）在书中引用了哥伦比亚大学历史学家查尔斯·比尔德（Charles Beard）的话，他在20世纪初重新提出了关于汉密尔顿可能与华尔街勾结的问题：与当时的领先金融家打交道，对库务管理只有基本的了解。” 与政客商谈可以说类似的话。
但是，值得注意的是，第一任财政部长没有遵循先例，而是在树立榜样。 虽然汉密尔顿本人并未参与这种猜测，但他所负责的部门可能并不完全干净。 瓦特尔（Wachtel）表示，威廉·杜尔（William Duer）担任汉密尔顿（Hamilton）第一任财政部长时正在购买高折扣债券。 不论是否，杜尔于1790年4月辞职。 Wachtel写道，即使按照18世纪的标准，他的“对公共证券的大量投资”也不过是一座桥梁。 卸任后，美国财政部资深人士将引发华尔街的第一个投机泡沫，将汉密尔顿推到一个角落，并迫使他掀起华尔街的第一次恐慌。
华尔街的第一次繁荣与萧条
当他辞职时，杜尔是新共和国中最富有的人之一，这也许是由于对即将筹集资金的战时债务进行了明智的投资。 他还没准备好退休，就制定了一项计划以纽约银行的股票垄断市场。 这些股票在1791年曾是短暂的投机狂热的对象，因为汉密尔顿构造了它们，以便投资者可以立即购买并分期付款。
根据Wachtel的说法，杜尔说服了华尔街一家竞争对手的银行，这压低了汉密尔顿银行的股票。 同时，他抢购了尽可能多的折价股票，计划让竞争对手的谣言消散，等待股票再次升值。
《 金融开国元勋》的 作者罗伯特·赖特（Robert Wright）和大卫·科文（David Cowen）以略有不同的方式介绍了这一集。 百万银行是华尔街企业家的真诚建议。 Duer试图控制它，但失败了，并决定杀死它。 在他们的诉说中，他的目标并不是仅仅垄断纽约银行，而是“有效地拥有股票和债券市场”。
无论哪种情况，他都不顾一切地借钱来资助他的计划。 当银行停止向他贷款时，他求助于朋友。 当他们受够了时，他从纽约大部分人口那里借了高息贷款。 导致1792年初的泡沫使上一年的泡沫相形见war。 汉密尔顿感到震惊。 赖特（Wright）和科恩（Cowen）引用信件称这些新项目“在所有方面都是有害的”，因为它们给“一切都带来了狂野的气氛”，并损害了“整个公共信用体系”。 有了他的祝福，纽约银行和美国银行拉开了拳脚，要求提供贷款并削减了新的信贷问题。
杜尔的债权人（即整个城市）突然感到受到挤压。 有些被迫出售资产以支付银行。 他借入的证券市场已经蒸发，以及任何放贷意愿，都对他的处境没有任何帮助。 他于1792年3月违约，城市经济陷入自由落体。 一位当代观察家说，他从“店主，寡妇，孤儿，屠夫，卡门人，市场妇女甚至著名的鲍德·麦卡蒂夫人”那里赚钱，他还写道：
“每个人的面容都是令人沮丧的，个人之间的所有信心都丧失了，信誉立足，人们每天都可预料到苦难和全面破产，因为每个人在这些被诅咒的猜测中或多或少都在赌博。”
杜尔（Duer）于1799年在债务人的监狱中去世。考虑到所有事情，他很幸运地呆在那儿：在恐慌初期，一个私刑暴民竭尽所能将他拖出监狱。
华尔街的发明
在此事件发生后，纽约州立法机关辩论完全禁止经纪业。 为了保持业务往来，由24名华尔街商人组成的小组在1792年5月签署了Buttonwood协议，该协议沿着中世纪的行会路线建立了行业：独立，仅会员制，自我监管。 局外人可以与经纪人做生意，但风险自负。 根据Wachtel的说法，这种自我调节的框架一直持续到新政时期。
汉密尔顿（Hamilton）的当代批评家认为，应该采取一些措施来补偿那些将自己的债务持有量出售给知情投机者的士兵和农民。 汉密尔顿认为这样做会树立危险的先例。 他在1790年写道：
“依据的原则是破坏公共债务 质量 或国家存量的原则，这对于其满足货币目的的能力至关重要-这是 转移 的 安全； 另一方面，也基于这一原因，因为它包含了违反信仰的行为，这使基金中的财产价值降低；因此诱使贷方要求更高的保费，从而给信用状况造成其他不便。”
汉密尔顿获胜，瓦特尔（Wachtel）认为这是一件好事。 他对Investopedia表示：“要使这个国家摆脱一个贫瘠的国家，而这个贫穷的国家刚诞生了强大的商业引擎” 汉密尔顿的举动树立了重要的先例：国家将偿还债务； 它不会闯入市场来取消合同和更改产权。 但是汉密尔顿也树立了有害的先例：金融和政府将齐头并进，掌权者可以利用这种关系牟取暴利而不受惩罚； 华尔街会定期向普通市民做出奢侈的承诺，然后将地毯从他们的下面抽出来。
Wachtel告诉Investopedia：“汉密尔顿的观点是，要使这个国家发展，就必须这样做。他是对的。”
伯尔先生，先生
汉密尔顿的纽约银行今天仍然可以作为纽约梅隆银行（Mellon Corp.）生存。尽管百万银行从未实现，但它当然不再是华尔街上唯一的银行。 宾利·梅隆（BNY Mellon）的竞争对手之一是曼哈顿公司（Manhattan Company）的现代化身，该公司由1804年7月将汉密尔顿射杀的人亚伦·伯（Aaron Burr）创立。 汉密尔顿阻止了伯尔建立银行的企图，因此在1799年，他成立了自来水公司。 但是，该公司尽可能减少对水的关注，使用挖空的圆木代替金属管，仅为少数家庭提供服务。
汉密尔顿很快就意识到伯尔欺骗了他，在公司章程中隐藏了一条条款，允许其以银行名义行事。 1955年，银行合并是非法的，一位律师劝说伯尔精明，并辩称曼哈顿银行公司可以与纽约市大通国家银行合法合并，因为前者根本不是银行，而且从来没有。 在又进行了几次兼并之后，这家公司现在被称为摩根大通公司。汉密尔顿的传统在各个方面都超越伯尔，只有一个例外：摩根大通的市值为3360亿美元，而纽约梅隆银行的市值为540亿美元。
