在1970年代成立之初，货币市场基金就被视为“安全”投资。 本质上，他们的主旨是：“如果您在股票市场上的投资使您晚上无法入睡，那么该是时候了解货币市场基金更安全的选择了。”
专注于安全性和可观回报是合理的，因为货币市场传统上保持每股净资产价值（NAV）为$ 1，并且支付的利息率高于支票账户。 稳定的股价和良好的利率使其成为存储现金的理想场所。 这种定位一直持续到2008年9月，当储备基金打破了常规-这是一个金融服务行业的用语，用来描述货币市场基金的每股资产净值低于1美元的情况。
尽管储备基金的崩溃直接伤害了相对较少的投资者，但它表明，几十年来一直依赖的安全投资者是一种幻想。 如果由布鲁斯·本特（Bruce Bent）（经常被称为“货币基金业之父”）开发的储备基金无法维持其股价，那么投资者开始怀疑哪种货币市场基金是安全的。
储备基金的失败使人们对“安全”的定义以及营销货币市场基金作为“现金等价”投资的有效性提出了质疑。 这也向投资者发出了强烈的提醒，提醒他们了解投资的重要性。
规则2a-7
证券交易委员会（SEC）认识到货币市场基金的系统崩溃将对金融系统造成威胁，并以规则2a-7做出回应。 该法规要求货币市场基金将其基础资产限制为具有比以前允许持有的那些更保守的到期日和信用等级的投资。 从到期的角度来看，货币市场基金所持投资的平均美元加权投资组合到期期限不能超过60天。 从信用评级的角度来看，不能将不超过3％的资产投资于不属于第一高或第二高等级的证券。
更高的流动性要求也是该计划的一部分。 应税基金必须至少拥有其资产的10％才能在一天之内转换为现金。 至少30％的资产必须是可以在5个工作日内转换为现金的投资。 花费不超过5％的资产才能转换成现金的投资时间超过一周。
基金必须接受压力测试，以验证其在不利条件下维持稳定的资产净值的能力，并且要求它们根据基础资产的市场价值追踪和披露资产净值，并在交易结束后60天的延迟内发布该信息。报告期。
对行业和投资者的影响
立法的颁布对投资者没有重大影响。 资产净值披露要求一直没有发生，因为投资者必须去寻找历史信息。 基金公司无需主动提供。 货币市场基金的收益率可能低于如果基金可以投资于更具侵略性的期权的收益率，但两者的差异仅是几个基点。
2016年，改革要求货币市场基金允许其资产净值“浮动”或波动。 这意味着货币市场基金在任何给定时间可能都没有稳定的1美元资产净值。
底线
如果货币市场基金的资产净值跌破1美元的股价，这可能会导致投资者亏损。 由于货币市场基金与支票或储蓄账户之间的利率差异通常很小，因此投资者必须密切关注资产净值，以确保他们能充分利用其利率收益。 换句话说，资产净值的损失会吞噬利息收益。
