美国股市已经流传了十年之久。 根据查尔斯·施瓦布投资管理公司股票首席投资官奥马尔·阿吉拉尔（Omar Aguilar）最近的评论，牛市“可能会再延长18到24个月。”在这种牛市环境下，财务顾问会尽一切努力与客户讨论多元化往往落于耳边。 由于当前的市场条件，当前反对多元化的趋势变得“有道理”。 但是，历史数据表明，对于长期发展而言，现在是实现多元化的关键时刻。
并非所有股票都处于高位
是的，美国股市表现良好。 但是，如果您仔细观察的话，股市的各个角落的故事就不一样了。 例如，能源股遭受了打击。 从埃克森（XOM）和Sunoco（SUN）等主要参与者到Kinder Morgan（KMI）和Williams Companies（WMB）等管道供应商以及Halliburton（HAL）和Baker Hughes（BHGS）等服务公司的任何与石油和天然气有关的都是脱离他们的高点。
零售品牌（LB），Sears（SHLD）甚至Macys（M）等零售股票也可以这样说。 实际上，许多标准普尔500指数都属于同一阵营，总体结果仅由少数几个飞速发展的技术名称来支撑。 但是，即使是高科技股，也不一定都是乐观的。 只需看看Facebook（FB）和Netflix（NFLX），它们曾经是所谓的FAANG股票的高涨成员，当它们发布令人失望的数字时便大失所望。
实际上，大约在同一时间，阿吉拉尔（Aguilar）表达了他的观点，即牛市将继续，摩根士丹利（Morgan Stanley）首席美国股票策略师迈克尔·威尔逊（Michael Wilson）表示，股市已经处于熊市之中，科技股是该规则的例外。 威尔逊预计科技股价格将下跌10％，随后市场将持续上涨。
成长股与价值股
个别股票并不是值得仔细研究的唯一市场领域。 野村证券（Nomura）跨资产战略负责人查理·麦克埃尔利格特（Charlie McElligott）指出，“美国“价值/增长”连续三天创下2008年10月以来的最大涨幅。”从2018年8月开始，在科技股的带动下，近年来所谓的成长型股票跑赢了价值型股票。
相信均值回归的分析师和投资者一直预期领导层会发生变化，期望价值股跑赢增长股。 他们的信念得到了美国银行/美林证券研究的支持，该研究考察了90年期间的增长和价值股票，并确定增长股票平均每年回报12.6％，而价值股票每年回报17％。 如果历史可以判断，那么从长远来看，价值看起来不错。 当然，在最近的短期内增长良好。
自助餐的多元化转变
沃伦·巴菲特（Warren Buffet）被广泛认为是有史以来最大的投资人，他也有一个有趣的故事。 众所周知的价值投资者沃伦·巴菲特（Warren Buffet）知道奥马哈的甲骨文在1990年代席卷了互联网泡沫。 他解释说，他没有投资他不了解的公司。 他的批评家说，他与时俱进，他的价值投资风格是过去的遗物。
当市场在2000年初崩溃时，巴菲特突然受到青睐。 然而，在以避开技术类股票而闻名之后，就连甲骨文也改变了他的方式。 如今，巴菲特的公司伯克希尔·哈撒韦（Berkshire Hathaway）持有价值500亿美元的苹果股票，这是伯克希尔最大的股份。 多元化的技术为自助餐带来了丰厚的回报。
这次市场情况“异常”
当前的多元化趋势在投资历史上有很多相似之处。 几乎在任何时候股市做出不同寻常的事情时，您都会听到“这次的情况有所不同”的口头禅。创纪录的牛市催生了人们对美好时光永远不会结束的期望。 不断下跌的石油价格给人以价格永远不会回升的印象。 亚马逊（AMZN）的成功使人们期望传统零售业已死，购物中心无法生存。 成长型股票长期以来表现突出，表明价值型股票将永远不会再主导市场。 然而，历史一次又一次地向我们表明，市场领导地位会随着时间的推移而变化，赢家和输家都会走来走去，而试图在正确的时间做出正确的买卖决定通常是傻瓜的事……这使我们回到了多样化。
多元化的好处
1830年，马萨诸塞州大法官塞缪尔·普特南（Samuel Putnam）指示投资受托人“观察那些审慎，有判断力和情报的人如何管理自己的事务，这不仅涉及投机，还涉及永久性处置其资金，同时考虑可能的收入。作为投资资金的可能安全性。” 该指令被广泛认为是认识到投资者在做出投资决策时应同时考虑风险和收益的第一批指令之一。 相同的逻辑适用于个人。
因此，为追求收益而过度承担风险是不明智的。 认为“这次有所不同”（尽管几十年的历史表明情况恰恰相反）并不明智。 防御性投资是谨慎的。 多元化是审慎的。 这是确保所有鸡蛋都放在一个篮子里的简单动作。
从投资的角度来看，分散投资是指确保投资组合中的所有风险都不会集中在单个资产类别上（例如飞速发展的美国股票）。 这就是专业投资顾问建议在各种资产类别中分配资产的原因，这些资产类别通常包括国内外股票，大型和小型股票，公司债券和政府债券。
是的，多元化意味着投资者将无法享受表现最佳资产所能带来的最大收益。 这也意味着他们将不会遭受表现最差的资产带来的最大可能损失。
