要成为成功的交易者，您需要两项重要的技能：选择正确市场的能力和在市场不利于您时思考的能力。 尽管许多技巧和策略教授这些技能，但传统的交易智慧坚持认为，保护自己免受损失的正确方法是使用止损。 尽管停止是有用的，但通过使用选项作为替代可以解决一些固有的问题。
止损的缺点
一旦有价证券的价格超过预定义的进入/退出点，止损订单将变成市场订单。 从表面上看，停止订单看起来像是一个很好的工具。 您选择了一项交易，如果市场对您不利，则触发止损并被踢出亏损。
不幸的是，停车就像汽车上的紧急制动器一样。 当它完成这项工作时，在如何以及何时停止汽车方面几乎没有什么技巧或控制。 换句话说，当止损触发并成为市场订单时，几乎任何事情都可能发生。
三种情况暴露了止损的固有缺陷以及它们无法保护您免受意外损失的影响。 无论是快速发展的市场，巩固的市场还是供需的根本变化，都迫使贸易商跳船。 这是一种万能的解决方案，通过使用期权来缓解仓位，转移市场时限或反转仓位，可以更好地应对。
备选方案
当您并排比较止损和期权时，期权的属性显然对那些希望保护头寸的人有利。 让我们看看在快速变化的市场中如何使用止损和期权。
当您在快速变化的市场中使用止损订单时，不能保证您将收到您的止损价。 由于止损是一种反动工具，旨在在您亏损时立即将您带出市场，因此，补价很可能会比您在订单中设定的价格差。 这称为滑移。
例如，如果您以1280美元做空黄金期货并将止损设在1270美元，希望将亏损限制在1, 000美元（合约价格下跌1美元=亏损100美元）。 但是，如果在快速变化的市场中触发止损，则该止损变成了市场定单，您可能要等到$ 1265才退出，产生$ 1500的亏损，比您的预期多50％。
另一方面，如果您使用行使价为1270美元的期权而不是在同一市场中止损，则亏损不会超过行使价。
使用选件的优点
当然，您必须为此付费，但是有两件事对您有利。 首先，价外期权的价格通常低于价内期权的价格。 同样，与当前市场趋势相反的期权往往波动性较小，这往往会使它们的价格降低。 以这种方式使用期权被称为硬止损，并且是在管理损失的同时直接控制滑点的最简单方法。
巩固市场是止损可能会奏效的第二种市场类型。 几乎没有任何市场会直接向上或向下移动。 不幸的是，您永远不知道反趋势仅仅是合并还是趋势变化。 由于止损无法区分其他选择，因此如果市场只是在巩固并继续朝着原始头寸的方向移动，您就会被迫退出，并且没有任何利益。 这就是所谓的鞭子效应。
止损是一个全有或全无的主张，几乎没有巩固和撤回行为的空间。 因此，您可能对市场是正确的，但会停留在场外，因为止损以错误的价格或错误的时间放置。 但是，如果您将期权放置在止损位置，则可以在确定市场是否正在巩固或改变趋势的同时长时间持有亏损头寸。
通过在市场发生根本性变化期间选择停止期权，您可以通过两种方式减少影响。 首先，由于期权以相同的步伐增长，因此您可以避免自己的举动大大削弱自己的头寸。 其次，如果这种变化不会产生太大的变化，但预示着趋势变化，那么您可以在不追赶市场的情况下放弃头寸。
底线
期权是使用止损来管理损失的明显替代方案。 为了成功实施该策略，请以与资金经理相同的方式进行交易。 资金经理认识到基础资产和期权合约的相互依赖关系以及可以减少损失的内置风险管理关系。 通过这种方法，他们利用技巧和控制来保护自己免受快速变化的市场，巩固市场以及供需的根本变化的影响。
