Canopy Growth Corporation（CGC）是一家位于安大略省的合法大麻公司。 Canopy的历史可以追溯到2013年，是市值最高的大麻公司之一，也是最大的大麻公司之一。 在2018年末，啤酒，葡萄酒和烈酒生产商Constellation Brands（STZ）出资38亿美元，推动了Canopy的发展，Canopy使用新增现金推动了国际业务的持续扩张。 2019年初，Canopy宣布将其医用大麻分公司Spectrum Cannabis扩展到波兰和英国的国际市场
自加拿大于2018年10月将休闲大麻合法化以来，投资者一直热切期待Canopy和其他主要大麻公司的财务报告。2019年2月14日，Canopy通过新闻稿向公众发布了19财年第三季度的合并财务业绩。 下面，我们将探索和分析这些结果。
在某些地区大获全胜
Canopy 19财年第三季度业绩的首批收获之一是，一些数字在一年前发生了巨大变化。 例如，在此期间，Canopy报告的净收入为8300万美元，而2018年第三季度为2170万美元。在同一窗口内，千克和千克等价物的销量增长了两倍多，与2019年第三季度的数字相比增长了10102千克。库存和生物资产，到2019年第三季度末，这些用品的价值为2.16亿美元。 也许最令人印象深刻的是，现金，现金等价物和有价证券跃升了十倍以上，达到49.2亿美元，这很可能主要归功于Constellation Brands的投资。
这是什么意思
对于Canopy而言，新数据意味着该公司的市场份额是其最接近的竞争对手Aurora Cannabis（ACB）。 该季度的收入为8300万美元，超出了许多分析师的预期。 简而言之，Canopy可能已成为合法大麻游戏中最主要的参与者，这在很大程度上要归功于加拿大合法化后关键人物的激增。
但是，Canopy也并非没有潜在的问题。 该公司的毛利率相对于一些竞争对手的数据有所下降（例如，Canopy的毛利率下降至22％，而Aurora的毛利率为52％）。 运营成本仍然很高，自由现金流下降至赤字2.93亿美元。 所有这一切都意味着，对Canopy的快速扩张计划感到担忧的投资者可能仍然有理由对此表示怀疑。 该公司不太可能能够在一段时间内保持其大规模估值的收益。
尽管如此，Canopy Growth的领导者仍然认为这些是可以解决的问题。 一方面，正如财务报告所表明的那样，用于生产大麻的温室设施尚未达到满负荷。 该公司还产生了额外的成本，目的是在大麻市场的食用和饮料领域取得领先。 Canopy认为，随着温室设施的充分利用以及可食用的食品和饮料产品将于2019年晚些时候投放市场，这些成本将趋于平稳。此外，在像合法大麻这样的新兴行业中，各种竞争者之间的猖ramp扩张。 这些急切的公司都押注，现在扩大现金储备将为将来在全球的统治地位奠定基础。 当然，并非每个旨在在行业生命周期中尽早确立自己地位的公司都会取得成功。 最新数据显示Canopy可能正朝着这一目标前进。
