什么是不持有指令？
未持有的订单（通常是市场订单或限价订单）使经纪人或场内交易者可以自由选择时间和价格，以获取可能的最佳价格。
了解无订单
投资者下达未持有的订单，就是相信场内交易者可以获得比投资者自己进入市场更好的市场价格。 尽管场内交易商可以自由选择价格和时间，但他们对股东因此类定单可能遭受的任何损失不承担任何责任。
在买卖国际股票时，最常见的是不持有定单。 未持有订单的反面是持有订单，这是大多数投资者更熟悉的订单，并且要求立即执行。
重要要点
- 不持有的订单，通常是市场或限价订单，赋予经纪人或场内交易者时间和价格酌情权，以获取可能的最佳价格。两种不持有的订单是市场不持有和限价不持有。未持有的订单使经纪人免于股东可能遭受的任何损失。
不持有订单的类型
- 市场暂无订单：这是投资者不希望立即执行的市场订单。 例如，投资者可能给经纪人一份市场未持有的订单，以购买1, 000股苹果（AAPL）的指令，并以市场收盘前可以获取的最佳价格执行该指令。此类非持有定单附加了下限，但即使市场以限价交易，经纪人也可以酌情执行该定单。 例如，经纪人可能会收到一份限价未持有的定单，以200美元的上限价格购买1, 000个AAPL。 这意味着，理想情况下，投资者愿意以200美元的价格购买AAPL，但宁愿不支付高于股票的价格。 不过，经纪人有权运用他们的判断来决定是否以200美元的价格成交，特别是如果他们认为可以为投资者提供更好的价格时。 如果订单未执行或以投资者指示的价格以外的价格执行，则经纪人不承担任何责任。
不持有订单的好处
场内交易者的好处是可以看到订单流和交易模式，这通常使他们在确定执行客户订单的最佳价格和时间时具有优势。 例如，交易者可能会注意到订单簿购买侧的交易量反复上升，这表明股票价格可能会继续上涨。 这将导致交易者尽快而不是以后执行客户的未持有订单。 他们也可能有其他客户订单，可以同时进行交易。
无人命令的限制
一旦投资者向交易者下达了未持有的订单，他们就会对那个人充满信心，以最好的价格执行交易。 只要经纪人满足所有监管要求，投资者就不能对交易执行提出异议。 例如，如果股东认为经纪人不应该在FOMC利率公告之前执行未持有的订单，则他们无法寻求重新登记。
