什么是SEC表格25？
SEC表格25是根据1934年《证券交易法》第12d2-2条，上市证券发行人在将其证券从证券市场除牌时必须向SEC提交的表格。发行人必须将其打算提交表格25和发行的通知告知一份宣布该意向的新闻稿，应在提交表格25的十天之前生效。除名将在提交表格25的十天后生效，并且大多数SEC报告义务都在该日期暂停。 但是，根据第12（b）条的注册实际终止要到除名有效后90天才会发生。
重要要点
- SEC Form 25适用于希望从证券交易所退市的公司。《交易法》规定的合规成本每年使企业蒙受数百万美元的损失;私有化是指公司从交易所清算股票和交易者;私有化是指公司从交易所退出。仍保持公开状态，但列出了粉红单交易所，而不是纽约证券交易所或主要交易所。《交易法》的主要形式为：年度10-K，季度10-Q和最新报告8-K。
了解SEC表格25
出于各种原因，证券可能会从交易所退市。 债券可能已经被公司到期，被赎回或被赎回。 公司可能想通过以现金购买全部或大部分公开股票来私有化，或者可能将其流通在外的证券换成现金或其他证券作为收购的一部分。 它可能只是想自愿退出国家证券交易所或交易商之间的报价系统，以中止或减少公司根据《交易法》承担的公共报告义务。
对于市值低于5000万美元，收入低于1亿美元的上市公司，合规成本非常沉重。 上市公司身份的合规成本每年大约在100万美元到300万美元之间。 如果公司的股价暴跌，您可能很难找到资本来处理SEC的所有披露。 自然，许多小公司在经济低迷时期退市。
在艰难地选择走私或私有化时，必须考虑保持公开状态的含义。
特别注意事项
缺乏股票交易所上市可能会大大削弱保留上市公司的利益。 考虑到这一点，一些公司宁愿走私而不愿私有化。 私有化是完全从证券交易所退市的行为。 私有化是一个漫长的过程，除了上面列出的信息之外，它还涉及美国证券交易委员会（SEC）第13e-3条所规定的详尽的披露文件。
私有化交易通常由控股股东或收购公司的第三方处理。 另一方面，公司可以在没有股东投票，公正意见，任何兑现或冗长的规则程序的情况下破产。 公司的股票通常也将继续使用粉红色单交易，而不受公司对任何《交易法》报告要求的约束。
SEC Form 25要求
1934年的《交易法》是在大萧条之后制定的，其中规定了公司的某些要求，以避免再次陷入萧条。 从那时起，它当然已经更新了。 当前的要求是通过表格10-K提交年度报告，通过表格10-Q提交季度报告，并在表格8-K上提交其他当前报告。
8-K表将用于股东应了解的任何类型的重大活动。 例如破产，完成资产的收购或处置或签订重要的最终协议。
不想进行首次公开募股（IPO）的公司，如果其资产超过1000万美元，并由超过2, 000名未经认可的投资者持有，则仍可能受到《交易法》的约束。 一个例子就是私有但将股份分配给员工的公司。 现行的《交易法》旨在为投资者提供审查公司和监管机构的工具，以确保透明度。
