主要动作
Alphabet Inc.（GOOGL）的收益今天下午已经公布，结果看起来低于预期。 投资者应该担心增长吗？ 我认为尽管对Alphabet的报告做出了最初反应，但仍有两个理由感到乐观：消费者支出以及技术和软件部门的广度。
我现在已经说了一段时间，如果美国经济中有一部分进展顺利，那就是消费者支出。 因为消费占经济的70％以上，所以健康的消费者对于股票市场的高价格也是一件好事。
经济分析局（BEA）发布了2月和3月的消费数据（由于政府机构因停摆而赶上了2月的消费量）。 3月的环比增长为0.9％，这是一个非常不错的读数。 即使调整了12月份的惊人的低消费量，消费者支出的趋势也是令人欣慰的。
消费者支出对于零售和服务业股票显然是一件好事，并且对技术行业也有积极影响。 今年到目前为止，软件公司一直是表现最好的部门中表现最好的集团。 尽管该部门的大部分增长都可以归因于微软公司（MSFT）和Adobe Inc.（ADBE）等股票，但其他行业中较小股票的表现却相似。
例如，在应用软件领域，市值在5亿美元至100亿美元之间的股票（中小盘）的平均增长率为32％，而标准普尔500指数的增长率为17％。
根据我的经验，查看某个行业或集团业绩的潜在广度是评估突围实力的好方法。 如果反弹是由很少的大型股指推动的，则很可能出现拉锯或看跌反转。 在下面的图表中，您可以通过iShares技术软件部门ETF（IGV）看到应用程序软件组中的最新突破。
标普500
科技，银行和零售业的强劲表现已将标普500指数推至今天的日内新高。 本周的良好开端是个好开始，因为随着欧洲和中国市场于5月1日劳动节假期休市，接下来的几天可能会比往常更加混乱。
不幸的是，尽管标准普尔500指数也突破了自己不断上升的楔形整合模式，但在其他市场中，广度却没有那么强劲。 小盘股平均仍处于落后状态，运输股在被短期阻力拒绝之后，上周经历了一段艰难时期。
像这样的市场条件通常被称为“选股者市场” –普遍的假设是，通过选择具有增长特征的股票更容易胜过指数，而主要指数则由表现不佳的集团拖累。 这是一个争论不休的概念，但总的来说，我认为利用这样的时期是有道理的，将重点放在具有积极广度和短期增长的部门上。
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风险指标–新兴市场
从风险角度来看，已经有了一些显着的改进。 我上周在早期的Chart Advisor Issue中讨论的高收益债券的弱势已经消失，波动性预期仍然相对较低。
国债收益率曲线仍然令多头感到沮丧，但如果美国和中国贸易代表团之间的谈判进展顺利，投资者可能会开始将更多的短期增长前景计入利率。 贸易讨论定于周二继续进行。
在这一点上，我认为影响市场风险水平的最相关问题是，正如我上面提到的，以及国际上许多部门缺乏广度。 例如，尽管标准普尔500指数正在创下新高，但几乎所有主要国际指数仍远低于2018年的高点或继续下跌。
如下图所示，新兴市场（以iShares新兴市场ETF表示）在17日遭到阻力拒绝后未能取得任何进展。 如果这种趋势持续下去，那么标普500指数上涨的潜力也将开始减弱。
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底线–收益和经济数据的重要一周
今天市场开始了一个重要的开始，市场收盘后，Alphabet的收益结果以及开市前的经济分析局的消费数据。 交易日后，交易员将急切地期待着苹果公司（AAPL）的收益消息，以及万事达公司（MA）能否在明天早晨发布该产品时确认美国消费者的健康状况。 尽管5月1日是劳动节假期，但对于数据来说，这应该是一个忙碌的一周。
