根据传统观点，当一家公司超过给定季度的华尔街预期时，其股价应该会上涨。 但这并非总是如此。 在许多情况下，在报告收益好于预期后，股票价格便下跌。
投资者需要知道股价下跌的原因。 这可能不是显而易见的原因。
股价可能意外下降的五个主要原因：
1.大股东出售
一些机构股东设定了以给定价格或某事件发生时出售其股票的目标。 最终结果是（事件发生后）可供出售的股票供应通常会压低股价。
普通投资者如何判断大股东是否正在卸任？ 可以在录像带上的单个交易量（或时间和销售报告）中找到答案。
例如，虽然个人投资者通常以成百上千股或成千上万的股票进行交易，但诸如共同基金之类的机构通常会卖出成千上万股的股票-甚至在迅速抛售的情况下，也以3, 000或4, 000股的低量出售股票。
查看数据，并尝试确定机构抛售是否确实在压低股价。 一旦抛售结束，假设公司的基本面保持不变，股价通常会很快迅速回升。 这为长期投资者创造了巨大的购买机会。
（有关更多信息，请阅读 机构投资者和基础知识：什么是链接？）
2.负面研究笔记
有时，卖方分析师会在发布收益之前或之后发布关于公司的（负面）研究报告。 该报告（即使本质上仅是负面的）也会影响公司客户的思维方式，尤其是那些面向短期的客户。 无论如何，由于分析师的评论，往往会产生一些抛售压力。
尽管散户投资者可能难以访问这些报告，但大型新闻媒体通常会宣布已经发行了经纪公司的报告，或者公司本身可能会向公众发布有关该报告存在的某些信息。 再者，一旦公司的销售没有压力，那么精明的投资者也许可以利用这些信息作为购买机会，前提是公司没有发生根本性的变化。
（关于 研究对股票价格有何影响？ ）
3.不符合耳语号码
通常，一家公司会超过华尔街的平均预期，但未能达到或超过低语数。 结果，其股价下跌。 耳语数字只是在华尔街流传的一个非正式估计或谣言。 除了知道这个数字是多少，投资者实际上没有什么可以做的来捍卫这一数字。 但是，它确实可以解释一些抛售。
（要了解更多信息，请阅读 耳语号码：您应该听吗？）
4.错误的号码
有时候，有一个根本原因是在宣布收益后股价会下跌。 例如，该公司的毛利率可能比上一季度大幅下降，或者其现金头寸急剧下降。 该公司还可能在销售，一般和管理费用（SGA）上花了太多钱来支付新产品的发布。
投资者应仔细审查收益公告，以试图不仅确定公司是否超出收益预期，还应确定其超出预期的方式。 确定公司的财务状况至关重要，因为任何缺点都迟早会在股价中反映出来。
专门寻找毛利率和营业利润率的任何（顺序和/或同比）变化。 此外，还要查找现金余额连续下降和同比下降的情况。 而且，不要忘记寻找可能会影响投资者思维方式的一次性大量净增值或减值。 最后，请尝试查看分析师团体和媒体在发布收益后立即说的话，因为他们对情况的分析实际上可能会突出显示您忽略的关注领域。
（有关更多信息，请查看 收入：质量就是一切 。）
5.未来指导的变更
大多数上市公司在发布收益后会举行电话会议。 在此电话会议中，管理层可以对公司的未来前景进行预测或提供其他指导。 投资者需要记住，任何与投资界的预期相抵触的指导方针都可能对股票价格产生重大影响。
投资者应尝试参加电话会议，或至少收听重播录像带，该录像带通常是在原始电话会议发生一两个小时后在公司网站上提供的。
（在 电话会议基础知识中 了解有关这些会议的更多信息。）
底线
收益发布后，给定股价的下跌背后几乎总是有明显的原因，但由投资者扮演侦探的角色并试图确定原因是什么。 那些能够破译这种市场运动背后的逻辑（及其根源）的人可能会得到丰厚的回报。
