什么是零贝塔投资组合？
零贝塔投资组合是指系统风险为零或贝塔为零的投资组合。 零贝塔投资组合的预期收益与无风险利率相同。 鉴于其预期收益等于无风险利率或与高贝塔组合相比相对较低的收益率，因此此类投资组合与市场走势具有零相关性。
了解Beta
了解零贝塔投资组合
零贝塔值的投资组合不太可能吸引投资者对牛市的兴趣，因为这种投资组合没有市场敞口，因此，其表现将不及多元化的市场投资组合。 它可能会在熊市期间吸引一些兴趣，但投资者可能会质疑，仅投资无风险的短期国库券是否是零成本投资组合的更好，更便宜的选择。
Beta和公式
Beta衡量股票（或其他证券）对特定参考市场指数价格走势的敏感性。 此统计数据衡量投资相对于要衡量的市场指数而言或多或少地波动。 Beta大于1表示投资比市场波动更大，而beta小于1表示投资比市场波动少。 负的beta值是可能的，表明投资的方向与特定的市场指标相反。
例如，想象一下一个大型股票。 与标准普尔（S&P）500指数（大型股指数）相比，该股票的beta可能为0.97，而相对于罗素2000指数（小型股指数）而言，它的beta为0.7。 。 同时，该公司对一个非常不相关的指数（例如新兴市场债务指数）的beta可能会为负。
Beta的公式是：
Beta =市场收益与股票收益的协方差/市场收益的方差
一个简单的零贝塔示例
作为零贝塔投资组合的简单示例，请考虑以下内容。 投资组合经理希望建立一个相对于标准普尔500指数为零的投资组合。 该经理有500万美元的投资，正在考虑以下投资选择：
股票1：Beta为0.95
股票2：Beta为0.55
债券1：β为0.2
债券2：β为-0.5
商品1：β为-0.8
如果投资经理通过以下方式分配资本，他将创建一个贝塔值大约为零的投资组合：
股票1：700, 000美元（占投资组合的14％；加权贝塔值为0.133）
股票2：1, 400, 000美元（投资组合的28％；加权贝塔值为0.182）
债券1：$ 400, 000（投资组合的8％;加权beta为0.016）
债券2：100万美元（投资组合的20％；-β的加权beta）
商品1：150万美元（投资组合的20％；-beta的-0.24）
该投资组合的贝塔值为-0.009，被视为接近零的贝塔投资组合。
