什么是现金携带交易？
现金套利交易是一种套利策略，它利用了基础资产及其对应的衍生工具之间的定价错误。 获利能力的关键在于最终的定价错误。
了解现收货贸易
现金和随身交易（有时也称为“随身交易”）是投资者可以利用的交易策略，以利用市场价格差异。 它通常需要在证券或商品上拥有多头头寸，同时出售相关的衍生工具，特别是通过做空期货或期权合约。
所购买的证券或商品将一直保留到合同交付日期为止，并用于支付空头头寸的义务。 通过卖出期货合约，投资者已经做空了头寸，并且知道由于现金和随身交易的多头头寸成分会在交割日赚多少钱和证券的成本。 例如，在债券的情况下，投资者从他购买的债券中收到息票付款，再加上通过投资息票获得的任何投资收益，以及在未来交割日的预定未来价格。
现金随身交易的概念很简单。
- 投资者确定两种相互定价错误的证券，例如现货原油价格和原油期货价格，这提供了套利机会。投资者必须首先购买现货原油并出售原油期货合约，然后持有或“携带”现货原油。直到原油期货合约到期为止，此时投资者将交割现货原油。无论交割价格是多少，只要且仅当现货原油的购买价格加上持有成本比交割成本少时，才可以保证获利。原油期货合约最初出售时的价格。
这种策略通常称为基础交易。通常，套利交易的实施是为了利用仓位所产生的隐含利率，这种隐含利率最终可能比通过传统渠道借入或借出更为有利。
重要要点
- 现金套利交易是一种利用基础资产与其对应的衍生工具之间的定价错误的套利策略，投资者通常在资产中建立多头头寸，同时出售相关的衍生工具，特别是通过做空期货或期权合约。当且仅当现货原油的购买价格加上持有成本比最初出售原油期货合约的价格少时，才可以保证利润。
现金和运载贸易示例
假设当前某资产的交易价格为100美元，而一个月期货合约的价格为104美元。 此外，该资产的每月账面成本，例如存储，保险和融资成本，为2美元。 在这种情况下，交易者或套利者将以100美元的价格购买资产（建立多头头寸），同时以104美元的价格出售一个月的期货合约（建立空头头寸）。 购买和持有资产的成本为102美元，但投资者已经锁定了104美元的出售 。 然后，交易者将资产携带到期货合约的到期日之前，并根据合约交付资产，从而确保了2美元的套利或无风险利润。
负基础交易
此概念可以转移到信用衍生产品市场，其中基础（商品的即期现金价格和其期货价格之间的差）表示同一债务发行人且具有相似债务发行人的信用违约掉期（CDS）和债券之间的利差，如果不完全相等，则为到期日。 在这里，该策略称为负基交易。 （在信用衍生产品市场中，基数可以为正或负；基数为负意味着CDS的利差小于债券的利差。）交易通常是通过按面值或折价交易的债券进行的。期限等于债券到期日的名称CDS（相对于索引CDS）。 （有关详细信息，请参见 使用负基交易获得正结果 。）
使用期权进行现金和运载交易
在期权市场中，套利交易的一个例子是套利交易。 在这里，交易者以一个行使价卖空合成基础（卖出看涨期权并在相同的到期日和行使价处买入看跌期权），并以较高的行使价做空合成基础（反之亦然）。 行使价之间的差额所带来的价差即为利差。 例如，如果交易者使用标准普尔500指数的盒式价差执行1, 000和2, 000的执行套利交易，则价差为1, 050美元，则50美元代表与套利成本相关的利率。
