什么是短期招标？
简短招标是一种投资实践，涉及使用借入的股票来响应在尝试收购公司的部分或全部股份期间提出的要约。 基本上，空头要约等于要约出售所持股票的数量。 报价的购买价格通常比市场价格高。
空头投标规则或规则10b-4禁止卖空证券。 短期招标规则于1970年代初采用，旨在禁止卖空股票，因为这种出售有利于经纪人提供比他拥有的股票更多的股份，同时与那些只愿意出售自己拥有的股票的人抗衡。
空头投标规则或规则10b-4禁止卖空证券。
短期招标如何运作？
正式而言，为了响应要约收购，投资者必须拥有等于或大于要约收购总和的净多头头寸。 （净多头头寸是指投资者承诺购买的股票数量，减去该投资者在相应证券中做空的任何股票。）
基本上，空头竞标是要出售多于拥有的股票的要约。 进行短期投标的人试图用借入的股份支付要约中股票的购买价格（通常要比市场价格溢价）。 在采用短期竞标规则之前，经纪人可能会冒着以高于市场价格的价格出售比其拥有的股票更多的风险。 如果接受了卖空报价，则经纪人可以在公开市场上按现行汇率购买剩余的所需股票，并仍然获利，因为他或她将以超出现行汇率的价格出售股票。 收购中经常使用空头要约收购，因为溢价股价可以使这些要约更具吸引力。
但是，假设拥有500股股票的经纪人A提供600股股票作为短期要约，并且接受了要约。 拥有500股股票并提供500股股票的经纪人B避免了要约要约，可能会发现他或她只能卖出400股他或她的股票。 然后，他或她将被困在他或她不能出售的100股股票中，而如果经纪人A没有卖空，经纪人B可能会出售他的所有股份。
因此，根据《证券交易法》第14e-4条，证券交易委员会（SEC）也禁止做空招标。 尽管允许通过卖空借入股票，但任何试图以要约收购方式借入股票的行为都会使SEC对参与者采取法律行动。
简短的投标规则还建立了确定谁拥有投标的证券的标准。 这些标准包括对其拥有所有权； 已订立具有约束力的购买合同，无论是否已收到； 有购买选择权并已行使该选择权； 并有权认购此类担保并已行使这些权利。
