主要动作
美联储公开市场委员会（FOMC）今天举行会议，其主要利率目标保持不变。 和往常一样，联邦公开市场委员会的声明说的比决定已经计入市场的短期利率更为重要。
联邦公开市场委员会（FOMC）指出，增长指标略有改善，但通胀率仍低于美联储2％的目标率。 美联储想要通货膨胀听起来有些奇怪，但是大多数经济学家更加担心极低的通货膨胀率（通缩）或通货紧缩的负面影响。
极低的通货膨胀率对市场而言一直是艰难的，因为这往往与低增长或对未来增长放缓的预期有关。 通常，如果经济快速增长，工资将上涨，需求将推高大宗商品价格，但现在都没有发生。
低通胀与经济增长之间的这种看似矛盾一直是经济学家和投资者的棘手问题。 经济在增长，同时通过通货膨胀发出信号，表明未来的增长可能会很弱。 这是投资者对今年晚些时候降息的可能性提高的原因之一。
正如您在CME Group Inc.（CME）的下图中所看到的，期货市场定价的可能性为35.4％，十月份的目标利率将为2.00％至2.25％，而不是当前的2.25％至2.50％。 如果将图表中的所有概率合计，您会发现投资者在10月份降息的可能性为44.2％。
尽管自从美联储在没有衰退的情况下降低目标利率已经很长时间了，但这在1980年代和1990年代是相当普遍的做法。 从这个意义上讲，我不建议降息令人担忧，但当增长加速时也不会发生。
标普500
我在之前的Chart Advisor问题中曾指出的一个有趣现象是，在FOMC发布其声明之后，标普500会发生什么。 在过去的10年中，超过70％的时间，在报告发布后的前20到30分钟内市场所做的任何操作（价格上涨或下跌）都将在会议结束时反转。 今天是这种现象的一个很好的例子。
正如您在使用五分钟蜡烛的标准普尔500指数的下表中所看到的那样，对FOMC的最初反应是积极的，价格上涨至日内高点。 宣布约25分钟后，标准普尔500指数逆转并抹去了最初的收益。
我不确定我能否完全解释这种模式，但是知道白天什么时候可能会出现过度波动，可以帮助交易者避免高风险入场。 由于在FOMC日子里市场的整体表现对于一周或一个月内的价格走势并不能很好地预测，因此在决定增加或消除风险之前等待波动平息似乎没有任何不利之处。从您的投资组合中。
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风险指标–美元“逆风”
在本周短暂休整之后，美元对美联储的声明做出了反应，反弹了支撑并再次走高。 美元的走势可能是对联邦公开市场委员会对通货膨胀缓慢的评论的反应。 在其他市场疲软的情况下，美元是吸引国际投资者收益的有吸引力的来源，而低通胀使美元对投资者的价值储值更具吸引力。
美元的坚挺对市场来说是一个问题，因为它使进口价格便宜，出口价格更高，因此吸引力降低。 这也意味着美国跨国公司赚取的利润将以不利的汇率折算，这拖累了收入。
可口可乐公司（KO）的管理团队在上周的收益电话中指出了这个问题，但没有得到太大的关注，因为报告的其余部分足以提振该股。 然而，可口可乐管理层报告称，尽管销售和利润增长强劲，但由于“汇率不利因素”，自由现金流下降了1％。
这是投资者必须继续关注的问题，因为如果美元不开始回落，下个季度的影响将更加严重。
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底线–阻力仍然是一个问题
从技术角度来看，标准普尔500（大型股）和罗素2000（小型股）保持停滞或略高于其先前的高点。 业绩好于预期的季节有助于提振价格。 然而，强劲的美元和缓慢的通胀前景应继续创造一种环境，使投资者大量涌入具有稳定增长趋势的股票，并避免其他陷入困境的股票。
